lne 行业透视：MiniLED背光起量在即
以终端应用场景为依据来分类，MiniLED的应用领域可以分为直接显示和背光两大场景，作为直接显示应用而言，MiniLED用于直接显示价格高昂，在目前以商显客户为主的市场里优势并不明显，因此作为背光源是MiniLED主要应用场景。在高端显示领域，MiniLED背光成本是同尺寸OLED的60%-80%。
同时，MiniLED背光依托于传统的显示产业链，只需对现有设备进行升级，从而能够在低成本的情况下实现高对比度，帮助LCD产品应对来自OLED的挑战并增加其附加值，厂家不需要付出太大成本就可以获得更高的收益，因此各大终端厂商已纷纷布局或陆续推出MiniLED相关产品。
MiniLED产业链包含了设备、芯片、封装、背光模组、面板、终端品牌厂几个环节。
上游芯片环节，三安光电、兆驰股份、华灿光电等积极扩大MiniLED产能，MiniLED芯片技术成熟、价值量高，即将迎来规模化量产阶段。中游瑞丰光电、国星光电等封装企业已经量产MiniLED产品并将大幅扩产。下游面板厂京东方、群创、友达等面板厂商针对不同的市场，推出差异化的MiniLED解决方案，终端厂TCL发布了全球首款基于IGZO玻璃基板的主动式Mi-ni-LED142寸显示屏，小米、康佳等厂商也已发布MiniLED背光电视，三星、LG、长虹等预计2021年推出，苹果亦有望在 2021年推出MiniLED背光iPad产品。
DSCC发布最新报告，随着三星和中国品牌推出带有MiniLED背光源的液晶电视，预计MiniLED技术在2021年将获得较快速发展，MiniLED背光出货量将从2020年的50万台增加到2021年的890万台。MiniLED增长并不局限于电视领域。随着供应链的成熟和制造成本的降低，DSCC的分析显示，MiniLED背光产品销量最大的三个细分市场将是电视、笔记本电脑和平板电脑。DSCC预测，到2025年，总出货量将超过4800万台。
投资建议>>>
建议布局MiniLED的芯片厂三安光电、兆驰股份，封装厂瑞丰光电、国星光电，关注下游应用TCL科技等。 东吴证券
