Adam 永辉超市：参股公司负债8亿申请破产全额计提减值准备
12月9日，上海上蔬永辉生鲜食品有限公司官网发布破产重整公告称，近年来，公司出现持续亏损且扭亏无望。特别是今年以来，公司经营发生流动性危机，周转资金严重短缺。
上蔬永辉以不能清偿到期债务、明显缺乏清偿能力为由向上海市第三级中级人民法院申请破产清算。截至2020年10月31日，上蔬永辉账面资产总计7.33亿元，负债总计8.58亿元，所有者权益-1.25亿元。
官网介绍，上蔬永辉于2013年12月20日由上海国盛集团、上海蔬菜集团、鼎晖投资、摩根士丹利和上海芳兰资本共同出资设立。是上海菜市场升级改造2.0版“中心菜场”的创新先行者。截止2018年9月，上蔬永辉共拥有28家门店，覆盖上海12个区，每日每店服务客户2000余，日成交逾5万次，全年营业额超过10亿元，全市会员数突破35万。
据上市公司永辉超市股份有限公司公告，永辉超市持有上蔬永辉股权的32.14%。
和君咨询连锁经营专家文志宏对时间财经表示，上蔬永辉的股东实力很强，这在生鲜零售行业是很重要的优势之一，但还远远不够。生鲜零售看起来很容易，但真正要做好，其门槛非常高。在资金之外，企业还需要有好的商业模式、优势供应链和较强的运营能力，并快速实现规模化，才有可能实现盈利。上蔬永辉虽然有永辉超市参股，但并未被其控股，永辉超市在生鲜方面的运营经验和供应链优势并未应用至上蔬永辉，这是上蔬永辉败局的重要原因之一。
时间财经多次联系上蔬永辉和永辉超市方面，截至发稿时间暂未获得回复。
永辉超市、光明食品集团“踩雷”
据永辉超市的《关于参股公司被法院受理破产清算申请的公告》，截止2020年11月18日，上蔬永辉现有在职职工七百余名；因拖欠供应商货款引发多起诉讼，已经判决或调解的供应商诉讼31起，涉及诉讼标的总计2844.47万元；未结诉讼36起，涉及标的金额3946.64万元；涉强制执行案件8起。申请人已不能清偿到期债务并且明显缺乏清偿能力。
目前，上蔬永辉已被多次发布限制消费令，多因与供应商的买卖合同纠纷案而来，其中不乏大公司“踩雷”。
据沪0113民初13511号裁判文书，2019年9月23日，光明米业有限公司和上蔬永辉签订《供零合作合同》，截至2020年6月，光明米业累计向上蔬永辉供应大米185.18万元，但上蔬永辉至今未付清上述货款。上蔬永辉败诉后，未按执行通知书指定的期间履行生效法律文书确定的给付义务，被上海市宝山区人民法院下达限制消费令。
光明米业官网介绍，公司是光明食品集团为加快推进农业现代化而新组建的粮食生产经营专业型公司。企查查还显示，光明食品集团通过上海蔬菜集团持有上蔬永辉9.8%的股权。
实际上，上蔬永辉成立之初被寄予极大期望，其由把控着上海80%蔬菜供应的上海蔬菜集团与永辉超市合作成立，两方共出资1亿元。据上蔬永辉官网介绍，其主要方式是选取上海现有的传统农贸菜场、新建菜场、商业中心、购物中心等作为发展网点，将其打造成2.0升级版中心菜场或生鲜超市，经营面积在1500-5000平方米之间，辐射周边8000至15000户、约30000居民。
公司曾公开称，“力争未来8到10年全国开设约300家中心菜场及生鲜超市”。而今，尚未进入第8年，上蔬永辉走向破产重整。据永辉超市2019年年报，上蔬永辉2019年亏损1200.91万元。
此前有业内人士告诉时间财经，疫情期间为保障民生，不少地方政府对社区生鲜电商有很大补助，这是近期社团团购、生鲜菜市场火热的重要原因之一。
上蔬永辉第一大股东上海国盛集团由上海国资委全资控股，上蔬永辉也介绍称，借力“2017年市政府实事项目”，快速布局和加快标准化菜市场的升级改造和网点拓展速度，力争成为政府保供稳价的有力抓手与载体。
上海市长宁区商务委员会曾在4月印发《长宁区标准化菜市场建设管理补贴资金使用管理办法》显示，标准化菜市场硬件设施建设、改造，按标准化菜市场主办方投资总额的50%给予补贴，补贴金额最高不超过50万元。
此外，对于引进的蔬菜种植农销对接项目企业，给予一次性2万元开办费补贴。每个蔬菜直供点摊位费补贴50%，建立追溯系统的补贴投资建设资金的50%。
文志宏表示，近年来政府对生鲜超市、菜市场等业态的补贴支持确实不小，但菜市场仍然是一种非常市场化的商业业态，最终还是要靠市场说话，光靠政策支持远不够。
全额计提减值准备
永辉超市虽不是上蔬永辉的控股股东，但在最初的出资中，永辉超市出资4500万元，上海蔬菜集团出资5500万元。据永辉超市2019年年报长期股权投资数据，永辉超市对上蔬永辉的期初投资为5064.05万元，后续未追加投资，已与当期确认全额损失。
据永辉超市公告，截至2019年底，永辉超市对上蔬永辉的长期股权投资帐面净值为0元，上蔬永辉的破产清算不会对公司2020年以及以后年度的投资收益产生影响。除上述投资外，截至公告日，上蔬永辉及其子公司尚欠公司251.22万元款项未结清，该款项预计在上蔬永辉破产清算后收回的可能性极小，公司将对该款项全额计提减值准备。
永辉超市发布2020三季报显示，公司第三季度实现营收221.54亿元，同比-0.95%，营收增速放缓，2020年前三季度实现营收726.7亿元，同比上升14.4%，前三季度同比增速收窄。东兴证券研报称，一方面由于疫情催化减弱，必选消费增速放缓；另一方面受疫情影响展店进度仍未恢复到同期水平。
永辉超市2020前三季度公司到家业务高速增长，实现销售额65.35亿元，同比去年增长180%，但占主营业务收入比重只有9.70%，线下零售业务销售额为608.21亿元，占主营业务收入90.30%，可见永辉超市依旧是以线下门店为核心驱动力。
门店扩张方面，银河证券研报称，由于年初爆发的新冠疫情一定程度上扰乱了永辉超市原先制定的开店节奏。截止2020年前三季度，公司在全国范围内新开超市门店54家，较去年同期新开118家的水平减少18家，开店进度明显放缓。永辉超市2019年初提出的新业态永辉MINI店，在经历了2019年末以及2020年上半年的门店调整后，依旧未能重启加速扩张之势。
永辉超市计划全年新开门店130家，其官网显示截止2020年10月30日，全国范围内共计拥有门店970家门店，较年初新增59家，完成130家目标的45.38%。东兴证券研报称，目前来看永辉超市第四季度压力较大。
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