Mike 有色金属：下滑至构筑底部
有色金属：下滑至构筑底部 更新时间：2010-7-3 0:13:05 2010年有色金属市场的走势可能与2009年截然相反：尽管目前现货市场基本面稳健，但宏观经济的不确定性为需求前景蒙上一丝阴影，预计有色金属价格未来将下跌。 有色金属的市场表现可能落后于其它大宗商品，主要是由于有色金属受经济增长、尤其是中国经济增长影响较大，而中国经济成长目前显现出放缓迹象。 但是，具体品种的周期性表现由于供应差异将有所不同，供不应求的大宗商品其表现将好于长期供应过剩的大宗商品。短期来看，铜的供应紧张状况仍将最为明显。镍供应状况的改善将比预期的要低，因为ValeInco工人罢工持续进行。而且更重要的是，Goro镍矿生产的进一步推迟令市场对PAL技术的可行性忧心忡忡。从中期来看，随着新增产能项目的逐渐减少，锌和铅供应预计均有所下降. 基于我们对经济前景的审慎预期和供应状况判断，我们预计有色金属价格将逐步下滑，于2011年年中降至底部，2011年下半年在经济增速逐步恢复地带动下将出现回升。具体来看，预计铜价2010年年底前降至每吨6,250美元，但2011年年底前将回升至每吨6,880美元左右。由于镍、铅和锌近期已经遭遇市场大举抛售，我们预计未来六个月其价格跌幅将有所收窄。从18个月期限来看，铜仍然是我们青睐的金属品种；由于产能严重过剩，铝是我们最不看好的有色金属。
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