Kate 杨德龙：下半年A股从局部牛市转向周全牛市！
相对美股的泡沫，我以为A股市场结构比力健康。尽量消费白马股和科技龙头股估值都不算低了，已经给投资者带了好几倍的回报，但中国经济率先苏醒，拥有世界上最大年夜的消费市场，未来的成长远景依然良好。从长期来看，这些优质的上市公司的股权价值仍有提升空间，A股整体估值仍在历史的低位。上证指数刚刚站上3000点，沪深300的市盈率也只有13倍左右，这说明A股的投资吸引力依然很大年夜。我们看到外资连续流入A股，跳动财经，上半年流入A股的资金量就超过1000亿，且流入的股票仍以消费股为主，尚有一些科技股。可以说A股市场这轮周全牛市，我是最坚决的预判者，且已向大年夜家明确这一点。别的，这轮周全牛市延续的时间也会比力久，我以为慢牛长牛行情已开启，而不像2015年上半年一样呈现快牛。当然这三个交易日，跳动财经，由于市场刚刚发动牛市，呈现了快速上行，后市走势仍会连结一定的节奏，因此大年夜家不用过于心慌，担忧踏空机遇。
为什么本年经济刚起头苏醒，且整年GDP仅维持正增长，而A股却走出了大年夜牛市？我以为这就是股市提前反应经济变化的表现，且流动性在推动A股市场的走势。为应对疫情冲击，本年全球央行大年夜放水，尤其是美联储多次下调基准利率直至降到零，在量化宽松方面则是实施无限量化宽松策略，这导致美股急剧下跌后又快速反弹，现在美股再次回到估值高位，再次呈现较大年夜泡沫。我国央行连结了货币政策的独立性，未跟随美联储大年夜量放水，但仍采纳了较宽松的货币政策，如多次降准释放流动性及下调MLF等货币政策工具的利率，有力支持了实体经济的苏醒。
在5月市场低迷时我就提出，上半年属于局部牛市，下半年随着居平易近储蓄向资本市场大年夜转移及央行实施的低利率宽流动性的政策，A股市场将转向周全牛市。行情风向标券商股往往在牛市启动时会大年夜幅上涨，因此建议大年夜家提前布局券商股。本年上半年，消费白马股，出格是我建议大年夜家重点关注的白酒、医药、食品饮料这消费三剑客异军崛起。本周消费白马股继续大年夜涨，茅台股价突破1500元，白龙马的表现可以说是可圈可点。科技龙头股也在本年上半年呈现较好上涨，动员创业板指数上涨35.6%，是各指数里涨幅最高的。
第三点是买入的价钱要有宁静边际。当然一般大年夜多数好公司的价钱相对较高，出格是在当前牛市的空气中，好公司往往受到资金追捧，这时我们面临这三个要素，更重要的是关注公司的根基面，即使我们买的公司价钱高一些，但随着时间的推移，上市公司盈利的增长会消化估值。以前我们经常听人说，好公司纷歧定是好股票，我以为这就是一种非价值投资的说法，这种传统不雅念要丢弃，大年夜家要坚决地以为好公司就是好股票，因为好股票就是公司的股权，即一个好公司的股权必定也是好的，因此好公司就是好股票，只要大年夜家坚决如许的信念就离价值投资不远了。
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