Eric 汇丰晋信：一周理财速递_2010.03.12 - 基金网
汇丰晋信：一周理财速递_2010.03.12 - 基金网 更新时间：2010-3-15 23:58:00 低碳不等于低排放 ――你可能误解的低碳概念系列 随着低碳概念的升温，社会各界宣传低碳的报道和举办的相关事件也越来越多，A股市场中低碳题材的股票也受到越来越多的关注。但作为一个出现在人们生活中并不太久的新名词，低碳所涵盖的意义可能并没有被人们全面和正确的了解。因此，本栏目近期推出一个专门的系列，就广大投资者可能误解的低碳中的一些概念进行探讨。若有相关的想法，可以来邮交流：services@hsbcjt.cn 低碳，顾名思义就是更少的二氧化碳排放。为了支持低碳的经济模式，高排放的工业制造业将受到制约，而低排放的行业或能促进低排放改造的行业将获得亲睐。最简单的例子就是传统的火力发电将渐渐失去扩张产能的机会，因为烧煤既浪费又污染，向空气中排放了大量的碳化合物和有害气体；相对的是，风力和核能等发电模式由于没有任何排放，将在未来获得国家的大力支持和推广。 除了新兴的能源制造之外，能源的运输和储存也是一个大问题，于是智能电网和低自放电池行业应运而生；对于已经排放的二氧化碳和污染物，也需要有处理和减少工作，因此环保和碳捕捉与掩埋技术将大放异彩；同时，提高能源使用效率的工业节能、交通节能和建筑节能技术更是一个可以大展手脚的舞台；最后，为了支持低碳经济的发展，银行等金融企业要提供“碳金融”服务。 综上来看，低碳就是一个低排放的经济模式，而我们全社会、各行各业将以某个低排放的刻度为指标，营造一个低耗高效的生活环境。 但实际上，这其中隐含着对低碳的曲解。因为低碳的指标是没有下限的，所以实现低碳生活永远是一个过程，而不是结果。换而言之，符合低碳概念的行业应该是“降低排放”的行业，而不是“低排放”本身。 举个最易理解的例子，如果执着于低排放本身，那最低碳的国家或地区典范莫过于冰岛、迪拜，以及摩纳哥等小国，它们基本都是以旅游、金融业为主，国内较少工业制造业。但这些国家的模式绝对不是各国追求的最终模式。而对于一些高能耗及工业化的国家，比如美国、中国等，如果实现的新技术一年能减少5%的排放，那减排的量可能相当于上述旅游国家全年的碳排总量，而所实现的所谓低碳经济效益和社会影响，则全部也只体现在这5%的量里面。 所以，我们对于低碳概念可以有所改观了：低排放或不排放的行业或企业未必就是低碳概念，而越是高排放的，或是能够造就排放转移链的行业或企业，才是真正的低碳概念。因为在高排放的降低及转移中，才创造了新的价值，使企业获得了更多的经济收益。 还是以火电为例，目前被业内称为最有力的减排践行者的就是外高桥第三发电有限公司，作为供应上海1/4电力的碳排超级大户，公司2008年投产的新发电机组，通过降低启动设备、给水和转动涡轮的必要能量，可以达到世界领先的发电效率，2009年因此减少48万吨二氧化碳排放。把这个减排量拿到国际碳交易市场去卖的话，价值6000万人民币！ 当然，我们在关注高排放的行业或企业时，也要关注其是不是具有“降低排放”的潜力，或许一不小心，被关停或直接淘汰了也说不定。 市场评述 市场评述 本周，市场前四个交易日一直维持窄幅震荡走势，然而由于担忧央行周末可能的加息举动，周五午后经历了大幅调整，不过仍守住了3000点关口。 国家统计局3月11日公布了1-2月份国民经济主要指标数据。1-2月份，规模以上工业增加值同比增长20.7%，城镇固定资产投资同比增长26.6%，社会消费品零售总额同比增长17.9%，居民消费价格同比上涨2.7%，工业品出厂价格同比上涨5.4%。 目前，政策面依旧是市场关注的焦点，特别是人民币升值和央行加息问题。2月份，我国进出口贸易出现快速增长，尤其经季节性调整后的进口增幅大于出口，使得市场对于输入性通胀预期再次升温。加之2月份的CPI和PPI双双超出市场的一致预期，使得市场对于加息产生进一步担忧。一旦利率水平走高，在欧美低利率背景下，境外游资存在大批量涌入的可能性，这会迫使央行需要发行更多的货币对冲，而央行目前也的确正在通过公开市场操作回收流动性，这无疑也将给市场资金面带来较大压力。 最近一段时间，大盘股表现较好。但后续可能面临套牢盘解套的压力。同时，在两会结束后，新一轮区域振兴规划将纷至沓来，市场还有可能继续在区域题材股上轮换。所以，相信短期内市场大幅涨跌的可能性不大，仍会持续当前的热点关注和板块轮动，以待更多政策面信息的引领。 债券市场 本周，公开市场到期资金规模为2710亿元，较上周明显增大。央行加大了央票发行规模，净回笼资金820亿元，实现了节后连续第三周净回笼。央行公开市场操作力度加码，主要是为合理调控流动性，控制通胀和引导信贷适度增长。预计未来资金回笼力度还将延续加大趋势。 2月份的宏观经济数据陆续公布，2月份CPI同比增长2.7%，高于此前市场预期。受此影响，银行间市场方面，虽然一级市场招标需求较强，但二级市场投资者心态仍比较谨慎，部分获利盘回吐压力较大，中长期收益率有所回升。但目前流动性仍相当充裕，配置需求不减，多空因素交织令近期债市缺乏方向指引，预计短期将维持整理走势。 公司动态 l 公司将于2010年3月10日起在公司投资理财中心、电子交易平台以及部分代销机构推出汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金的定期定额投资业务和优惠活动以及网银申购费率优惠活动。详情参阅公司网站新闻中心，敬请关注。 l 汇丰晋信中小盘股票型证券投资基金定于2010年3月10日开始办理基金日常申购赎回业务。 l 公司与交通银行自2010年3月15日起针对我司旗下开放式基金合作推出基金电子交易业务。届时，全国范围内持有交通银行借记卡的投资者可通过登录本公司网站进行电子交易。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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