John 汇丰晋信:债券收益率短期企稳 中期仍有可能上行
汇丰晋信:债券收益率短期企稳 中期仍有可能上行 更新时间：2010-11-20 7:58:21 市场评述 本周A股市场整体缩量大幅下挫。其中，中小板指和创业板指走势稍强，尤其是创业板，周收中阳线。两市成交量明显萎缩，市场观望气氛浓厚，短期均线系统继续向下，市场回调之后开始反弹。 因担心央行再次加息以及货币政策转向，空方占据了本周市场的主导地位。周小川周中再次强调货币政策的有效性和针对性，市场认为为遏制物价的过快上涨，央行已经加息和提高准备金了，这使得年内二次加息的预期不断升温，而韩国央行二次加息则强化了这一预期。在海外，爱尔兰债务危机对外围市场造成一定冲击，也波及了A股市场。这次危机还使欧元短暂承压，造成美元反弹，再加上中国加息预期可能会使经济降温，需求减弱，双双打压了国际大宗商品的价格，而国内因物价压力较大，多部委可能出台临时价格管制，商品期货价格连续暴跌，这些都直接打压了A股相应板块。 个股和板块方面，物联网、手机支付、手机触摸屏等战略性新兴产业个股很受市场青睐，尤其是触摸屏概念股，先盘后涨，只是由于此类个股身轻言微，难以对市场的趋势形成实质性的推动力。而地产、有色等受加息预期直接冲击的板块进行深度调整，前期表现抗跌的农林牧渔、食品饮料等板块遭到临时限价影响，走势较为悲观。 总体上看，在经过前期一番暴跌之后，沪指在2800点附近得到一定支撑，连续下跌之后也有休养生息的要求，短期多空双方可能会在年线附近展开震荡，能否突破年线压制仍需视周末美元表现和政策面的变化。 债券市场 本周二银行执行存款准备金率上调新政，周三银行间市场的资金面凸显紧张态势，货币市场资金价格大幅上涨。银行间债券市场方面，因回购利率走高，推动短期品种卖盘增加，使其收益率小幅上行。但受50年期国债发行受追捧影响，中长期国债收益率略跌。同时由于避险资金流入债市，以及市场在久跌行情后略做修正，周三银行间市场现券价格整体止跌企稳。但目前市场心态仍不稳，在物价仍处在上升通道、货币政策频繁紧缩的形势仍在延续的格局下，债券收益率短期企稳，中期仍有可能上行。 本周央行公开市场操作净投放总额达到740亿元，为五周以来首次投放资金。3个月和1年期央票利率则继续持平。
