Adam 汇丰晋信基金：蓝筹普涨机构增持 底部信号或已显现
汇丰晋信基金：蓝筹普涨机构增持 底部信号或已显现 更新时间：2010-7-10 0:04:14 本周要闻回顾： 商业银行融资潮渐退，新一轮贷款扩张蓄势待发 农行A股定价2.68元，H股定价3.2港元，总市值或跻身全球前五 下半年货币政策定调：继续适度宽松 新华－道琼斯国际金融中心发展指数发布，纽约取代伦敦位居全球第一名，上海列金融中心第八位 下周经济看点： 浙江双环等四家公司主版IPO将于下周一上会 下周将有13.92亿股限售股解禁，“大小限”占比近7成 奥巴马打出口牌，下周或研判应对对华出口限制策略 看图识指数： 最近一个月，大盘股和中小盘股呈现震荡下行走势。然而本周，中证100指数和中证500指数均走势凌厉，大幅上扬，分化有缩进趋向。股票基金指数最近一周却逆市而行，震荡走弱。 市场评述 本周股指几乎走出单边上扬走势，银行、地产、钢铁、煤炭等权重蓝筹大涨给股指带来较大推动，板块呈现普涨格局。陕西、新疆等区域概念股表现强势，军工、汽车、酿酒、纺织等中小盘个股亦有不错表现。股指已接近30日均线，距离前期平台密集成交区也只有一步之遥。 政策方面，央行提出，下半年要继续实施适度宽松的货币政策，保持政策的连续性和稳定性，增强调控的针对性和灵活性，央行把适度宽松货币政策进行到底的决心对已“捉襟见肘”的资本市场而言不啻于一剂“强心剂”，而对股指来说，持续多日的“2400保卫战”也可望因此而顺利结束。目前看来，宏观政策主动收紧货币的意愿并不强烈。鉴于欧美基准利率维持不变，中国正在根据目前的经济形势做出宏观上的相应调整。由于影响宏观经济的因素很多也很复杂，所以，央行加息预期已有所推迟。对资本市场来说，压制市场反弹的上轨压力开始减弱。 根据日前房地产相关的一系列消息：上海、重庆两市向国务院上报了对居民住房征收房产税的方案尚未获批，以及房产税“遇挫”，似乎表明房地产调控政策不会松动，但预计亦不会走向严峻；另外，上海部分银行放宽第三套住房贷款的传言也将利好银行、地产等主力板块。 综合而言，金融、地产股的活跃将极大地聚集市场人气，提振市场的做多底气，因而短期内A股市场仍有进一步拓展空间的能量。二是成交量有所放大，说明场外新增资金渐次涌入，因而短期内反弹空间较为乐观。此外，社保资金本周新增20亿资金入市以及部分产业资本陆续增持，一定程度上表明了A股底部信号或许已经开始显现，从价值投资的角度出发，说明当前市场确实有被低估的嫌疑，我们认为当前应是长期投资不错的区域。 债券市场 本周央行在公开市场上继续资金净投放，金额达1050亿元。央票发行收益率则继续双双持平。由于未来几周内市场到期资金量较小，央行面临的资金回笼压力并不大，预计短期公开市场资金净投放态势仍将延续。本周货币市场方面，资金利率快速下滑，这一方面反映出央行连续7周、累计超过8000亿元的资金净投放已实质性改善了市场资金供求，另一方面也同样表明了当前市场资金面氛围已发生实质性转变。 在农行IPO结束和央行持续净投放双重作用下，债券市场资金面逐步改善，短期收益率大幅回落。5年期国债招标利率符合预期，但需求较强，显示投资者做多热情依然强烈。后市就基本面来讲，市场资金的逐渐宽裕和经济发展放缓总体有利于债市。
