Adam 汇丰晋信：央行再度收紧银根或为货币政策转向信号
汇丰晋信：央行再度收紧银根或为货币政策转向信号 更新时间：2010-11-12 7:33:30 事件： 央行于11月10日晚间宣布，自2010 年11月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。算上一个月前对六家银行所进行的差别化上调存款准备金率，这已是我国今年以来对主要商业银行准备金率的第五次上调。 本次存款准备金率调整后，各家上市银行具体的准备金率分别为：工商银行，建设银行，中国银行，中国农业银行上调为18.0%，交通银行17.5%；招商银行及民生银行达到16%，其他上市银行15.5%。 点评： 本次存款准备金率上调反映出的经济信息主要体现在三个方面： 一是央行认为当前国内确实面临较大的通胀压力，为防范通胀水平进一步恶化采取相应措施。 二是为了控制信贷的过快投放。 三是10月贸易顺差271亿美元，超出之前市场预期，加重了央行收紧市场流动性的压力。 我们认为，央行此次上调存款准备金率，是其货币政策开始转向的明显信号，未来货币政策有可能进一步趋紧，不排除再次上调准备金率或加息的可能。对于A股市场而言，前期因流动性和通胀预期而受到炒作的板块可能逐步降温，市场面临一定的短期调整压力。但从中期来看，随着经济逐步企稳复苏，我们对A股市场中期走势依然乐观。
