Tom 汇市周评：拿什么拯救你美元！
汇市周评：拿什么拯救你美元！ 更新时间：2011-4-24 12:02:24 本周风险情绪先抑后扬，主导汇市走向。周一即有媒体报道称，希腊或将不得不重组债务。导致市场对欧洲债务危机的担忧重燃。随后标普下调美国债信评级前景至
。并表示，至少有三分之一的可能性在两年之内下调美国长期评级。须知美国保持
评级已逾百年，标普对美国主权评级的警告令风险情绪遭受重创，风险货币大幅下跌。不过，自周二亚洲时段风险情绪就逐步恢复稳定，风险货币止跌回升。下半周，美国企业纷纷公布强劲财报，刺激风险情绪大幅改善。投资者完全无视欧洲和美国的债务问题，疯狂涌向风险资产。大宗商品价格和全球股市联袂飙升，风险货币更是连续录得新高。截至本周五收盘，欧元
。
。美元两头受气。一方面，风险偏好的改善，导致投资者抛售美元买入高收益资产；另一方面，由于对美国财政和债务问题的担忧，也令投资者抛出美国资产。美元指数周线图显示，美元指数在跌破颈线位
后，形成头肩顶形态，技术形态极为恶劣。而且美指月线图上，已经跌破长期上升趋势线，预示着美元长期趋势比较悲观。
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据希腊媒体
Eleftherotypia
周一报导称，希腊曾于本月稍早对欧盟
及国际货币基金组织
表示希望重组债务，而就此问题的讨论预计将于
6
月开始。该媒体周二更援引欧盟消息人士的话称，希腊已经接受其无法避免债务重组的事实。该消息人士称，
希腊政府已经意识到自己已经无路可选，债务重组是唯一的出路。
与此同时，德国政府消息人士也指出，预计希腊如果不进行债务重组，将挨不过夏季。
受此消息影响，欧元应声走贬，欧股重挫，希腊
2
年国债利率升破
20%
，创欧元区成立来最高水平。
欧元区官员纷纷置评，否认希腊重组债务的可能。但是收效甚微。希腊政府发言人
George Petalotis
周一重申，将不会进行债务重组；否认了有关该国已在本月稍早向欧盟和国际货币基金组织
提出延期偿债请求的报导。希腊财长帕帕康斯坦丁努
周三表示，希腊目前完全可以负担其债务。并重申希腊将不会进行债务重组。法国财政部长拉加德
周二表示，重组希腊国债的计划既未被设想出，也是不可设想的，也未被列入议事日程。欧洲央行
管理委员会委员、塞浦路斯央行行长欧菲尼德斯
周三表示，希腊债务重组是不必要的，且一旦发生债务重组，则将会引发危机的蔓延。他指出，在目前的环境下，债务重组对希腊经济的影响将是相当具有毁灭力的。
另一方面，继上周将爱尔兰主权评级进行了下调以后，评级机构穆迪周一又将爱尔兰政府所担保银行的长期存款评级下调两级，意味着所有爱尔兰银行都被划分至垃圾级别行列。另一评级机构惠誉
也表示，爱尔兰偿还能力十分不稳定，其债务状况的好转还要依靠其经济发展和政府财政计划的改善。若爱尔兰经济发展表现不佳，将十分需要进一步的整顿措施。
野村证券分析师
Laurent Bilke
表示：
重组将不利整个欧元区二线国家，这将意味着其他二线国家的利率大幅上升；从欧洲央行的角度看，意味着欧洲平均借贷成本上升。
他补充指出：
若希腊接近违约，对于整个二线国家将是非常不利的消息。
野村证券另一位分析师
Jens Sondergaard
表示：
若出现蔓延效应，且市场脆弱，那么欧洲央行或将被迫推迟撤回流动性策略。
德意志银行指出，如果希腊重组其债务令其投资者蒙受不利影响，那么全球金融市场将面临类似雷曼兄弟倒闭所带来的风险。该行策略师
JimReid
称，一旦希腊开始重组债务，那么市场将丧失对葡萄牙、爱尔兰和西班牙等同样背负沉重主权债务国家的信心。希腊债务危机，将会演变成
雷曼
式危机席卷全球。
国际评级机构标准普尔
周一宣布确认美国的评级，但将评级前景由稳定下调至负面；并称，负面展望显示至少有三分之一的可能性在两年之内下调美国长期评级。受此影响，美元指数大幅走低。
该机构表示，认为存在如下重大风险，即美国政策制定者或无法在
2013
年前就解决中长期预算挑战达成协议。在最近一次金融危机开始逾两年后，美国政策制定者仍未就如何扭转近期财政状况恶化趋势或消除长期财政压力达成共识。
标普称，
鉴于民主党和共和党之间的分歧仍然巨大，我们认为在达成协议的道路上仍充满挑战；美国解决财政预算赤字和政府债务增加问题的路径尚不明确。
该机构评级部门全球负责人
David Beers
表示，标普不确定美国共和党与民主党在赤字削减措施方面的巨大分歧能否消除并带来有意义的变化。即使协议能够达成，相关方案的范围及实施时间仍存在不确定性。政府债务负担的潜在趋势仍为增加，如果这种趋势持续下去，美国的信用质量就将落后于其他获得
“AAA”
评级
的主权债务国。
而另一位评级巨头、穆迪投资者服务公司
却在同一天表示，美国总统奥巴马
与共和党在
2012
年预算问题上的争论是一个
转折点
，对美国联邦政府长期财政状况有利。
该机构认为，虽然在税收和医疗方面的分歧导致双方就最终预算案达成政治协议的
难度极大
，但争辩过程中双方容忍界限的调整对美国的
Aaa
评级有利。
美国财长盖特纳
也对标准普尔
下调美国
AAA
评级展望至
负面
表示不认同。他认为，随着美国政治家们在就削减债务方面越来越接近于达成一致，美国并没有失去
AAA
主权评级的风险。
盖特纳表示：
目前两党之间就降低美国长期赤字和加强经济增长方面已经有越来越多的共识，目前两党达成共识的前景要好于以前很长一段时期，但我们必须把这些付诸行动。
布朗兄弟哈里曼
新兴市场策略部门全球主管
Win Thin
表示：
标普声明主要传递出的是警告，但不太可能在
2013
年前调整评级。
他表示：
由于没有人预计在
2012
大选结束前美国削减财赤会有任何实质性进展，标普看来只不过是对美国政策制定者提出警告。
Commonwealth Foreign Exchange
首席市场分析师
Omer Esiner
表示：
对美国膨胀的财赤持续担忧，以及政策制定者无法对解决预算挑战所需的艰难措施达成一致仍是美元的主要风险。尽管还很远，但风险可能正在增加。
他表示，丧失其
AAA
评级的可能性可能导致美元资产遭全面抛售，并可能令全球经济不稳。
从技术上看，美元指数周线图上形成头肩顶，后市或将进一步大幅下跌。在美指目前的水平和历史低点
70.68
之间并无任何强支撑，后市或向下测试
70.68
支撑，甚至再创纪录低点。
基本面上可从四个方面考虑，首先，美联储的政策立场至关重要。下周即将公布的美联储利率决议和伯南克的置评将是下周汇市的核心事件。不过，美联储料将保持鸽派立场，可能令美元承压。其次，美国经济的复苏情况。即将公布的美国第一季度
GDP
或为投资者提供指引。另外美国
4
月初请失业金人数已经连续
2
周不及预期，建议投资者密切注意接下去
2
周的初请失业金人数数据，若仍不及预期，则
4
月美国非农就业数据料将难以乐观。再次，关注美国两党在财政和公共债务问题上的最新行动，一旦两党达成协议，将有力提振美元。最后，注意亚洲央行和主权基金的动向和外储多元化进程。有交易商表示，亚洲特别是中国主权基金近来正在不计成本的买入欧元，令欧元飙升。而且有消息称，中国正在酝酿一次性大幅升值人民币，此举将不利于美元。
另外，下周即将公布的英国第一季度
GDP
或将决定英国央行
5
月的政策决议以及英镑的短期走势。
周一
日本
3
月企业服务价格指数
美国
3
月新屋销售
美国
4
月达拉斯联储制造业产出指数
欧洲主要市场复活节休市
澳洲、新西兰休市
周二
英国
4
月
CBI
工业订单预期差值
美国
3
月营建许可总数修正值
美国
4
月里奇蒙德联储制造业指数
澳洲休市
周三
日本
3
月零售销售
澳大利亚
第一季度消费者物价指数
德国
4
月消费者物价指数初值
英国
第一季度
GDP
初值
欧元区
2
月工业订单
美国
3
月耐用品订单
周四
日本
3
月全国消费者物价指数
日本
3
月失业率
德国
3
月实际零售销售
德国
4
月季调后失业率
美国
第一季度个人消费支出物价指数初值
美国
第一季度实际
GDP
初值
周五
法国
3
月生产者物价指数
欧元区
3
月失业率
欧元区
4
月调和消费者物价指数初值
加拿大
2
月
GDP
美国
3
月个人消费支出物价指数
美国
4
月
ISM
纽约企业前景指数
美国
4
月芝加哥采购经理人指数
美国
4
月密歇根大学消费者信心指数终值
英国、日本休市
