XiaoMing 汇添富基金总经理张晖：A股市场是一个长期结构性做多的市场
第三，中国的投资者结构正在产生变化，并且这种结构性的变化对A股投资理念的塑造有很大年夜影响作用。据WIND统计，2003年投资者中大年夜约七成是大年夜，三成是散户。截至本年9月底，流通市值口径下，A股投资者中，外资持股市值占比4.74%；境内专业机构投资者占比14.78%；境内专业机构投资者中，公募基金、、持股市值占比最高，别离为6.67%、2.85%、1.65%，其中公募基金持股市值约为3.87万亿元。从投资者结构的变化来看，机构投资者的占比正在连续提升，作为专业投资者，负担了市场价值发明者的脚色，从长期价值驱动因素的选股理念去选股成为主流。这种投资者结构的变化也在催生股票订价形成机制的变化。
敷衍投资者来说，我以为站在当前时点，A股市场接下去仍然有很多投资机遇，在选择具体的基金品种时，应该选择气概稳定化、连续化、价值不雅正确化的基金做长期投资。
1、从较长时期来看，中国股票市场是一个结构性做多的市场，要以“长期性”和“结构性”的视角去掌握投资机遇。
大年夜家曩昔两年感觉市场涨得多，于是预测来岁的市场可能上涨动力不足，但是对市场做这种整体走势的判定是很是坚苦的，所以我分享一个本身的概念，与列位配合探讨：在长时期内，中国股票市场是一个结构性做多的市场。
3、敷衍结构性机遇的掌握来自于对市场“三个分层”的不雅察，投资者结构带来的投资理念的重塑，以及对“价钱与价值”的思辨。
第一，A股市场整体规模是比力可不雅的，4000多家公司，73万亿流通市值，池子很大年夜，在经济结构转型的大年夜布景下，我总结未来市场将面对三个分层，即“行业分层、公司分层、企业家分层”：第一个是行业分层，背后是中国的经济结构转型，有大年夜量的生产力掉队的行业会缓慢地退出历史舞台，另一方面一些新兴行业在快速变化成长。第二个是公司分层，同一个行业里公司与公司之间南北极剖析紧张，龙头公司会越来越强，头部集中现象很是广泛，规模化成为一种壁垒。第三个是企业家精神分层，革新开放40年涌现了很多很是具有企业家精神的企业掌门人，当然也有仅仅想通过资本市场融资为个人钻营套利机遇的人，这批人正在逐步被镌汰，可否真正为企业创造价值也将带来企业家的分层。我以为，未来整个市场的分层化与结构化将连续演绎，受制于传统经济成份股占比过大年夜，短期内股指可能难以大年夜幅上涨，但是结构性机遇仍是很多的。
特别声明： 本网页上的内容仅为一般市场评论，并不可能构成任何形式的投资建议。本文并不构成对特定金融产品之直接投资邀约或推介。内容仅供参考。读者不应依赖本文资讯，其作为及不作为亦不应以此作为依据。我们对任何人士以本文为基础之作为或不作为所导致的结果并不负责。我们对所提供内容的准确性或信息的适当性不作任何保证。本文并不旨在中华人民共和国境内 传播，在中华人民共和国适用法律所允许情况下除外。
.jpg)
