Aidan 江海股份：把“领先优势”进行到底
江海股份：把“领先优势”进行到底 更新时间：2010-12-21 8:06:58
报告要点和投资逻辑 江海股份是国内铝电解电容器生产的龙头企业，产品和技术国内领先，主要客户均是各个应用领域的龙头企业。 铝电解电容行业无论从需求结构，市场竞争格局以及产业发展趋势上都正在呈现出三个明显的变化，而这种变化的结果将给国内的铝电生产企业，尤其像江海这样的龙头企业起来带来前所未有的发展机遇和相对竞争优势。 公司向上游的整合以及产品结构的升级将成为公司业绩增长的两大引擎。高端化成箔生产线的扩充为公司提供坚实保障。 公司坚持走高端路线，产品储备进一步强化其竞争优势，未来将在固体电容，高端工业电容以及汽车电子等领域取得长足的发展。 我们预测公司2010 年到2012 年EPS 分别为0.569，0.967，1.436，对应当前股价分别为51,35 和23 倍，考虑到公司未来业绩高成长预期以及在行业中所处的优势地位，2011 年给予公司目标价42 元，维持对公司的推荐评级。
