Nancy 犀牛配资介绍A股还有上涨空间关注低估值周期股
犀牛配资介绍A股还有上涨空间关注低估值周期股 2021-05-24 162 0 许高指出，疫情对全球供应能力有负面影响，但与此同时，疫情爆发后，全球应对疫情的积极宏观政策带来了全球总需求的强劲扩张。在这种背景下，过去十年全球需求不足、产能过剩的问题在疫情过后得到了很大程度的解决，使全球经济再次走上快车道。
他指出，疫情爆发后，美国国内杠杆率大幅上升，但美国居民收入明显增加，美国社会福利转移支付收入大幅增加，导致美国居民总收入增加。虽然美国零售需求的复苏继续领先中国，犀牛基金被配置，但中国的生产复苏继续领先美国，中美呈现“互补”的经济复苏。疫情加强了“中国生产-美国消费”的全球循环，目前的经济形势更类似于次贷危机前的情况。中国在美国进口中的份额明显低于2018年，中国的市场份额仍有上升空间。
宏观方面，全球首席经济学家管涛指出，中国人民银行的货币政策比美联储提前半个周期，以非储备净对外头寸衡量的私人货币错配明显改善，这将使中国在应对货币政策收紧方面处于相对有利的地位，这也是中国货币政策坚持以我为主、稳字当头的基础。
认为，犀牛最近出资人民币汇率调整和外资流入放缓，各方都很高兴看到这种情况发生。随着人民币汇率弹性的增加，有助于增强中国货币政策的独立性。未来，中国的紧缩货币政策将更多地基于国内增长、就业和通胀。当然，如果中美两国货币政策周期差异较大，也会承担人民币汇率和资本流动波动的后果。
管涛表示，一季度中国经济继续稳步复苏，但要说复苏基本完成还为时过早，疫情防控仍抑制经济复苏。在加快疫苗接种、加强和改善疫情防控的同时，要保持宏观政策的连续性、犀牛配置的稳定性和可持续性，为经济复苏提供必要支持。
在市场策略方面，中银证券驻分析，首席策略师王军表示，全球中期周期已经开始，强周期行业盈利的可持续性将比市场预期长得多。同时，从周期中期来看，大宗商品的上涨还没有结束，周期股有望迎来估值扩张的机会。
王军和认为，预计下半年整个A的利润恢复周期将持续，全年利润增长率预计将达到15%-20%。受益于通胀上升的金融周期行业将迎来估值扩张。在风格上，犀牛配置的市场价值因素会从整体主导市场向中小市场倾斜。
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