John 海南橡胶：天然橡胶龙头 长期发展可期
海南橡胶：天然橡胶龙头 长期发展可期 更新时间：2011-5-10 11:09:55
今日大盘缩量反弹，5日均线成为沪指难以逾越的鸿沟，银行、地产等权重板块表现低迷，创业板和次新股等中小板块成为了反弹主力。次新股中，圣阳股份和三维工程强势涨停，天马精化大涨7%。次新股先于大盘调整，目前已有相当部分个股超跌，预计后期反弹行情中次新股板块将继续有良好表现。建议关注海南橡胶。 公司主要从事天然橡胶的种植、加工和销售，是我国最大的天然橡胶生产企业，拥有橡胶林、防护林面积353万亩，覆盖海南省17个市县，占全国橡胶种植总面积的近30%。公司也是国内唯一能大批量生产浓缩天然胶乳、航空轮胎专用胶等高品质加工产品的生产商。 由于各国央行纷纷加息，全球货币紧缩态势明显，绝大部分大宗商品价格开始下跌，橡胶价格出现了一定程度的回落，有市场言论称，未来包括原油在内的大宗商品将延续跌势，原油下游产品人工合成橡胶价格将走低，这将造成天然橡胶价格的下跌；同时，5月-7月是天然橡胶的收获期，但此期间汽车和轮胎行业很可能迎来一波销售低谷，这也将使得市场看跌天然橡胶价格。不过，我们并不能因此看淡我国天然橡胶行业的发展。数据显示，2010年国内天然橡胶表观需求360万吨，但产量只有68.7万吨，80%的供应依赖进口。橡胶是汽车轮胎主要原料，2010年世界主要轮胎制造商投资预算超过80亿美元，计划新增1亿套轮胎产能，是2009年的3倍多，为25年来第二高投资预算年。其中又以中国吸引轮胎投资最多，大约在30亿美元以上。预计这些新增轮胎产能将在未来1到2年陆续释放，并带动对天然橡胶原料的额外需求约80万吨以上，国内市场供应缺口将会继续扩大，橡胶价格易涨难跌。因此，天然橡胶价格未来下跌空间有限，公司相关业务不会受到太大影响，公司业绩将继续维持较高速度的成长。 在立足橡胶种植的基础上，公司还积极往下游深加工领域渗透。拟通过设立子公司开展乳胶丝、乳胶手套和胎面胶等橡胶制品深加工业务，并逐步开展境内外橡胶产品贸易，以此提升产品附加价值。公司一体化的种植、深加工模式，能够满足乳胶等下游产品对保鲜和质量的要求，更具地理上的优势。另外，在海南打造国际旅游岛的背景下，公司大股东海南农垦还有大量土地、农业、旅游方面的优良资产，这些都将成为未来公司发展的良好基础。 二级市场上，该股在经历了一段时间的下跌，下跌过程中量能和换手率均较低，显示主力筹码惜售。目前该股股价开始逐步企稳，MACD和KDJ等技术指标也显示该股超跌，有反弹可能。今日该股底部放量拉升，一举突破5日和10日均线压制，主力拉升意图明显。预计后市该股仍将有所表现，建议适当关注。
