Rose 海通证券：建议超配煤炭股
海通证券：建议超配煤炭股 更新时间：2010-2-5 0:00:02 煤炭价格最近两个月快速上涨，煤炭股却逆势下降。我们以为主要原因包括：煤炭价格上涨的惊喜不再;征收资源税;宏观经济政策转向对二级市场的冲击;市场单边下跌趋势下的集体行为等。 煤炭板块的调整已经到了合理的价值投资区间，建议超配煤炭股。主要原因是：季节性淡季不改变2010年全年煤价同比上涨的态势。煤炭上市公司重组行动，尤其是山西省的煤炭公司，才刚刚拉开序幕。资源税带来的成本增加非常有限。今后两年，煤炭板块业绩由价格和规模双因素推动会保持25%以上增幅。煤炭股2010年15-16倍的市盈率具有较高的安全边际。一轮减仓之后，市场会重新审视煤炭股的投资价值。我们依然推荐买入山西省的主要煤炭上市公司，国阳新能、西山煤电、山煤国际、潞安环能等。 关注可能的风险。市场煤价最近滞涨，节后很可能出现小幅的也许较长时间的下跌。资源税税负、推出时间尚难确定。季报前后，市场煤炭价格走势将基本确定，季报业绩同比增长的公司较多，提请关注布局的最好时机。
