Sam 海通证券：给予地产行业“中性”评级
海通证券：给予地产行业“中性”评级 更新时间：2011-4-14 11:02:24 海通证券发布最新行业研究报告称，2010年全国房地产累计开发投资达48267亿元，同比增长33.2%。相比09年同期同比增长16%而言，2010年增幅继续放大。两大因素决定反弹能否持续。截至4月10日，A股市场TTM市盈率在19.93倍，房地产板块TTM市盈率在21.81倍。 2季度行业是否能进一步打开上涨空间取决于两个因素：1)2季度销售数据是否有超预期情况。降价后市场销售反弹有望提高行业估值空间；2)保障房开工建设能够达标。保障房顺利完成是保证行业未来调控不再加码的重要前提。 海通证券认为，择股方面应该侧重两条主线：1)高弹性企业。2010和2011年开工量保持高速增长，后期市场成交有超预期表现时公司有足够产品实现去化，预收账款可以快速增长的企业。主要推荐万科A、金地集团、招商地产、金融街、首开股份、华侨城A、荣盛发展、世茂股份、嘉凯城和中南建设。2)2011年PE在20倍以内，未来两年利润增长率有望保持在30%左右的保障房概念地产股，如天房发展和栖霞建设。3)盈利模式在A股地产企业中具备独特优势的京投银泰。
