Adam 计算机：从电子制造转向IT应用
计算机：从电子制造转向IT应用 更新时间：2010-9-2 5:30:20 在09年6月，二季度是传统淡季，五穷六绝，因此6-7月间库存向下修正，但3季度旺季很快改变这一格局，7-9月库存上升，6-9月发生的状况是正常的季节性淡季和季节性旺季引起的。 在09年11月，由于中国因素导致下游部分需求从11月转移到2月，因此11月需求不如预期般旺，因此行业出现程度不是很高的清库存。这一点我们在3月份中国因素和换机效应触发行业景气的报告中有所论述。 在2010年2月，由于中国因素触发以及经济危机后去产能化导致元器件紧缺，库存处于上升阶段，此外4-6月欧洲危机导致的需求向下调整也是相对库存上升的因素. 再次到了五穷六绝的6-7月的节点，由于厂商要为三季度储备新产品，老产品库存被降低，加上业者对未来的不确定，因此6月份库存出现明显的下降。但有一点，6月的库存水平是低于历史平均水平的。 未来会怎么样？在6月库存风险已经部分释放的情况下，我们认为决定未来电子行业走势的全部因素是全球经济和中国经济复苏进展，电子行业的需求本质上是与宏观经济密切相关的，若三季度全球经济企稳，则三季度后期到四季度旺季效应和换机效应仍然存在，若全球经济再次出现下行风险，由于电子板块目前仍然A股涨幅第二的板块，则行业有向下修正和清库存的风险。
