Rose 计算机四季度投资策略：基本面良好估值略高
计算机四季度投资策略：基本面良好估值略高 更新时间：2010-10-16 7:30:18 投资要点： 软件业将保持稳步快速增长态势。2010年1-8月，我国规模以上企业实现软件业务收入为8286亿元，同比增长29.8%，与前期相比增速保持稳定。软件行业仍处于景气上升阶段，中国物流与采购联合会发布的2010年9月PMI数据显示，计算机服务及软件业的新订单、出口、业务活动预期等指数均高于50%。 计算机制造业继续增长但前高后低。我国计算机制造业出口依存度比较高，随着2010年全球经济缓慢恢复我国计算机制造业强劲反弹，第一季度计算机制造业销售产值同比增长32.5%，1-8月同比增长24.4%，呈前高后低态势。预计四季度计算机制造业增速进一步放缓，因为美国和欧洲经济存在不确定，IDC和Gartner报告显示，三季度全球PC出货量低于原来的预测，同时均调低2010年PC出货量增长预期。 软件上市公司业绩不错，计算机设备公司业绩一般。从中报情况看，虽然2010年上半年软件上市公司收入和利润增幅低于全部A股同期增长水平，但考虑到上年A股整体业绩下滑的情况而软件上市公司保持增长，实际上软件上市公司业绩并不落后。从三季度业绩预告情况看，30家公司中有19家预增。计算机设备上市公司情况恰好相反，虽然表面上中报收入增幅较大，但剔除个别公司影响外实际增幅一般，而且不少公司利润绝对值较小，考虑增幅意义不大。 四季度值得关注的政策依然是新18号文件。历经多次推迟发布的新18号文件该是登场的时候了。业内普遍预期新18号文件对软件业的支持力度更大，而且预计将软件服务等纳入政策支持范围内，对软件行业的影响应该不小。市场热点方面依然是云计算、物联网、三网融合。但云计算、物联网短期内仍属于炒作，对上市公司业绩影响不大。 今年以来计算机板块市场表现与基本面基本一致，前三季度大盘下跌的情况下还有一定涨幅。从估值水平看，按照整体法相关文章：计算机：软件业将保持稳步快速增长态势远光软件：三季度同比下滑七成昨暴跌9.8%上证B指全日跌0.85%制造业股领跌大市远光软件：前三季度净利增两倍创业板解禁给软件股“错杀”机会德银给予海辉软件股票“买入”评级远光软件：前三季度净利增两倍软件：创业板解禁的机遇关注军民融合与服务外包
