autumn 中银国际基金投资参考(周刊)
中银国际基金投资参考 更新时间：2010-1-26 15:14:55 四季度投资组合显示,主动型开放式股混基金的股票仓位创历史新高,达到了84.8%,仓位上升5.13个百分点,而权重行业金融和采掘被减持为低配。 “加息”与“印花税上调”等利空传闻引发沪深A股集体下挫,沪深300周大跌3.35%,深市整体弱于沪市,以中小股为代表的指数领跌,大市值公司股票本周跌幅最小,整体风格与上周逆转;各行业普跌,银行股唯一全线上涨,疑与“加息”传闻有关;债市虽然遭回购利率上升,但利率品种依然继续微涨,转债则受累于A 股快速大幅下挫。 开放式股混基金本周上涨家数不足1/20。主动型方面,低股票仓位和超配金融股的基金本周净值跌幅较小。指数型方面,相较于股票型基金整体无明显优劣势,以大盘股为主要成分的标的指数基金跌幅相对较小,特别是以金融股为最主要权重的品种,反之以中小盘股为主要成分的标的指数基金跌幅居前。 债券基金因A 股大幅普跌而下跌超过8成,整体来看,股票仓位的高低是影响本周债券基金表现的主要因素,高股票仓位占比的品种表现居中后; 保本基金整体弱于债券基金,与其股票仓位较高有较大关系;货币市场收益率本周继续微幅回升,比上周五仅回升了11BP,依然处于09年以来中下游水平,预计与本周大量净投放与央票回购利率重新上升的双重因素有关。 QDII 基金本周全线下跌,“中国概念”整体落后于“全球配置”。 基础A 股遭遇紧缩等双重影响下大幅快速普跌,由于“加息”传闻未兑现,短期内大盘或有超跌反弹的机会,但是开基股票仓位处于历史最高点,加之新一年的分红潮即将来临,基金调仓和变现给市场带来相当大的压力,在政策消息面平静和大盘企稳之前,稳健投资者暂时观望为主,同时可适当关注风格切换的机会,比如华宝兴业大盘。中银国际证券有限责任公司
