XiaoMing 齐鲁证券：提防大盘变盘向下
齐鲁证券：提防大盘变盘向下 更新时间：2010-1-20 17:37:09 近期大盘股持续不作为，但小盘题材股，如世博概念、海南、安徽区域概念反复呈现出一种强者恒强态势同时高位成交量越放越大，这已经说明市场将在近期做出方向性选择。而我们认为向下的概率极大，而时间点极有可能是明日公布经济数据前后。 首先，我们可以很明显的发现，在经济数据差强人意的情况之下，原本按照常理，包括一系列受益于良好数据，尤其是通胀受益类板块，如有色、煤炭、钢铁等应该出现一波上涨，但恰恰相反，市场上近期下跌的却正是这些板块。我们从这点就可以很明显的看出，一批先知先觉的大资金早已看清楚管理层的调控意图，而最为关键的问题则是信贷在1月过快增长必将引发的更为严厉的调控措施的出台。而从财政部的角度，一定是将信贷风险及金融安全放在首位，而不是股票市场的涨跌。 其次，近期市场确实呈现出明显的“二八”现象，甚至可以说是“一九”现象，但仔细看来，无非是一些受到短期政策利好刺激的区域性板块或年报受益中小盘股，但这种炒做必会有一天无法维继。很简单，大部分区域性上市公司的业绩不可能在如此短期内就能得到释放，同时，年报高送转或良好业绩预期在公告出台后将逐步兑现，而大盘的久盘不涨最终必然使其带来补跌。 再其次，随着题材股逐步走向尽头，市场热点开始衰竭，做多热情必将遭到重创，而大盘股在上半年持续的信贷收紧预期下也难有表现，进而抑制大盘的上涨。如此循环，极有可能形成一股向下做空的合力。 最后，我们不得不考虑国际市场上美元的走势。目前，美元在中短期内走强态势已经相当明显，若如此，或者只需市场对其有这样的预期，必然会导致套利盘平仓以及国际资本加速回流美国市场，而在此之前由于流动性堆积起来的新兴市场，包括中国股市场都将受到不小的冲击。 综上所述，近期需要提醒投资者注意系统性下跌的风险，尤其是上半年3、4月政策未明朗之前，建议多看少动，不可盲目进场，尤其是对于政策性压制较大的金融、地产及资源类股票。
