知名券商评级 四只牛股值得关注

知名券商评级 四只牛股值得关注 更新时间：2010-6-26 0:05:39

金德发展评级：买入　　评级机构：华泰联合证券　　公司重组为玉米油公司，按目前重组进程，正常进度是到今年10、11月重组完成。2010年和2011年是公司自有品牌上量的关键年份。公司的目标是自有品牌销量从去年的1.8万吨，增长到2010－2012年的4万吨、7万吨和10万吨。随着自有品牌销量的增长是公司营销费用的增长，这块投入将由2009年的2000万增长到今年的5000万到1个亿。因此，公司对2010的业绩承诺是0.65元。但若按照同类型的港股中国玉米油的利润率、2010年的量，公司能实现每股收益0.9-1元。　　公司正由一个从事玉米油生产的制造业公司向品牌玉米油企业过渡期，2010-2011年是公司品牌产品销量提升的实质性阶段。公司承诺的2010-2012年每股收益是重组摊薄后0.65元、0.76元和0.86元，不足部分将由现金补足，我们给予的同期盈利预测是0.69元、0.85元和1.08元。核心在于今年的自有品牌能否充分上量并实现目标，市场在这两年更计较收入的增长，而非利润的增长。给予买入评级。潜在风险：一是自有品牌能否上量；二是重组能否今年完成。

燕京啤酒　　评级：买入　　评级机构：海通证券　　公司规划十二五末产销量实现800万千升，按照2009年实际销量测算年复合增速为9.39%，远低于过去10年公司啤酒产销量复合增速16.6%的水平。过去5年燕京主品牌复合增长16.5%，与次品牌雪鹿、漓泉和惠泉等增速相近。但从2007年开始，其增速略超各区域次品牌，品牌结构调整明显。我们预计燕京啤酒将逐步从北京走向全国各地，首先进入其核心市场，然后辐射周边市场。公司从2009年开始进行品牌、产品、市场三大结构调整将继续深化。　　按2009年损益表测算，燕京啤酒公司吨酒价格每提高1%净利润增长7.12%。考虑为争夺广东、湖南、江西等市场份额，估计公司会加大费用投放。在上述假设下，预计公司2010-2012年每股收益分别为0.65元、0.85元和1.02元，维持买入评级，目标价25元左右。同时，公司计划下半年发行可转债进行融资。考虑到届时股东具有优先认购可转债的权利，以及可转债中附有的行权价值，我们建议想申购其可转债的投资者逢低进入。

劲嘉股份　　评级：增持-B　　评级机构：安信证券　　公司属于烟包印刷行业，外延式扩张是业绩快速增长的主要途径。根据调研，公司今年的并购进展将低于预期。由于涉及内部管理以及对并购整合所带来问题的重视，尽管有一些储备的并购项目，但下半年产生新并购的可能性不大。　　由于最近两年公司业绩的大幅增长主要来自于并购所产生的并表收入，2010年在假设并购不发生的情况下，公司业绩的增量主要来自于贵州劲嘉、天外绿包24.05%股权的并表、以及部分子公司税收的减免。我们下调公司2010-2011年每股收益分别至0.56元、0.61元，下调目标价至11.2元，评级下调至增持-B。

博瑞传播　　评级：买入　　评级机构：湘财证券　　近日公司公告将享受西部大开发税收优惠政策，即减按15%的税率缴纳企业所得税。此次追加税收优惠将小幅增厚今年业绩；经过相关税务主管部门的确认，公司2009年已多预缴企业所得税1051万元，因此可以在2010年应纳所得税数额中扣除，从而小幅增厚公司今年业绩约0.017元。　　全媒体战略布局保证公司的可持续发展。一方面，公司网络游戏、户外媒体的外延式扩张将持续进行，而公司明确的新媒体拓展计划对于业绩的贡献也将逐步显现；成都通书报亭网点的户外广告项目有望成为未来户外媒体新增长点；另一方面，随着报业广告市场、商业印刷及发行市场的逐渐复苏，公司业绩的稳定增长也能得到保证。　　我们小幅上调公司2010年每股盈利预测至0.60元，预计2011年、2012年每股收益为0.71元、0.81元，维持买入评级。