Wang 证券行业：大鹏一日同风起 扶摇直上九万里
证券行业：大鹏一日同风起 扶摇直上九万里 更新时间：2010-10-16 7:30:16 10月份以来，证券板块涨幅超过16%，比大盘涨幅高约8个百分点，成交呈现放量增长态势，换手活跃。我们认为在这一轮行情中，证券股将在金融板块中领涨。 市场资金持续流入、上市公司三季报预期良好、交易量的稳步扩大是证券股走强的主要原因。9月的M1、M2和信贷均超出预期，其中热钱涌入是M2超预期的重要原因，从外汇储备口径看9月的热钱规模超过700亿元，人民币对美元汇率中间价首次突破6.66元关口。楼市的二次调控以及地方政府出台的限购令，迫使部分市场投机资金分流股市，处于估值低位的大盘蓝筹股吸引力增强。据券商营业部草根调研得知，9月以来，前来营业部咨询并开户的人数有显著增长，客户资金存款和客户备付金增长较快。 9月16日关于加强佣金管理的征求意见稿，给市场吃了定心丸。征求意见稿主要内容包括：一是证券公司可根据客户交易方式、交易量、资产规模、忠诚度等因素，在成本佣金的基础上，确定差别化的分类佣金标准；二是佣金成本计算应采取全成本核算的方式，向客户收取的佣金不得低于成本；三是证券公司向客户提供证券交易代理以外的其他服务，由双方协商确定服务内容和费用收取标准。预计券商佣金水平将止跌回稳，市场地位比较稳固、研究咨询能力强的证券公司望率先获益。之前对于经纪业务竞争将进一步加剧的市场预期被证实过于悲观，由此证券股的较低估值可被迅速修复。 券商的盈利模式多元化有望进一步降低对于经纪业务的依赖。在国内投资渠道较少和通胀预期的背景下，中期看涨的股市，对于证券公司另外的利源，如投行、自营、资管和融资融券业务，都有较大的正面影响，从而对利润增长产生较强的叠加效应。 我们认为证券行业“戴维斯双击”机会已经出现，首次给予证券行业“推荐”评级。重点推荐宏源证券和华泰证券。相关文章：诺福克南方终止私人股权交换交易证券通强势个股最新估值国庆节后券商齐刷刷看多证券通强势个股最新估值权重股还涨得动吗？追踪机构思路把握四季度行情国金：四季度冲3000看好煤炭等解密龙虎榜：主力资金大举介入15股、撤离15股
