证券行业长假因素致成交水平快速萎缩

证券行业:长假因素致成交水平快速萎缩

证券行业:长假因素致成交水平快速萎缩 更新时间:2010-9-29 6:37:30   摘要:本周,沪深300指数下跌0.14%,券商行业下跌1.29%;弱于大盘。参股券商下跌1.49%,同样弱于大盘。  经纪业务:受长假影响,本周日均股票基金成交额为1478亿元、环比下降38.6%。2010年以来,市场日均股票基金成交额为1896亿元。  本周日均换手率1.01%、较上周下降37.9%。流通市值为14.6万亿元、较上周略降0.1%,换手率的下降是成交额减少的主要因素。  承销业务:本周完成5单IPO发行,募集资金65.2亿元,上市券商中光大证券有项目完成。本周无公开增发及配股项目,今年以来完成公开发行4304亿元。本周无企业债券发行,今年以来共完成企业债券发行3686亿元。  创新业务:截至9月21日,融资、融券余额分别为44.4亿元与1.8亿元,分别较上周末增加0.3%与6.8%,本周融资买入额合计3.4亿元,占本周常规交易的0.11%。股指期货本周累计成交额达3314亿元,占现货交易的112%。股指期货成立以来成交额达25.9万亿元,日均成交额2377亿元,占现货交易的130%。  行业与公司动态:行业动态:中国期货业协会第三次会员大会上,证监会主席助理姜洋表示,期货市场的健康发展、功能的有效发挥,客观上需要期货公司不断创新。当前证监会正在加强对期货公司创新业务的调查研究和论证,今后一段时期将重点推进三项创新业务:一是期货公司投资咨询业务,二是期货公司境外期货经纪业务,三是期货公司资产管理业务;营业部网点放开的两年多来,证券公司共规范证券服务部1065家,其中1063家规范为证券营业部,2家撤销;清理关闭违规营业网点47家;全行业净增证券营业部274家。截至目前,全行业共有证券营业部4506家。公司动态:兴业证券确定网下询价区间为9-10元,同上市券商平均估值水平基本相当。  投资策略:近期受长假影响,市场成交水平快速萎缩,券商股亦持续跑输大盘,我们认为这一方面是对市场不确定性逐步增加的反映;另一方面行业转型总体仍处转型过程中,佣金率下滑、传统业务利润空间萎缩的趋势仍在延续,因此我们继续维持行业中性评级。但近期监管机构对于行业过渡竞争的局面已发出积极信号,制止恶性竞争、规范竞争秩序已经成为重要的监管领域之一,券商面临的市场环境和监管环境都有明显改善。  公司推荐:我们仍坚持“一点两线”的投资思路。“一点”即首推辽宁成大,“两线”即“寻找弹性”,排序为宏源、长江和广发;和“寻找安全边际”,排序为国元、海通和中信。

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