Sam 钢铁行业：限电潮推动钢材上涨行情或将重现
钢铁行业：限电潮推动钢材上涨行情或将重现 更新时间：2011-5-7 11:44:46 由于用电缺口巨大，“限电潮”提前杀到，继湖南、湖北等华中地区出现限电风波之后，近期全国多省也出台了限电措施。浙江、江苏、河北、江西等省纷纷开始错峰限电。近日限电地区有所蔓延，广东省也已启动新一轮“限电”措施。 投资要点： 限电将提振钢价大钢企受益。对钢铁行业而言，限电将主要波及中小型钢企的生产，品种上将对建材影响较为直接，由于产能利用率的受限，短期内对钢材的供给量将有打压，考虑到二季度需求的旺季将逐步显现，对钢材的提价形成有力支撑，去年10月份的“限产效应”将重演。大钢企供电较中小型有优先保障，另外很多大钢企都具有自备电厂供本企业的生产，故产能利用率基本不受影响，将直接受益于钢价的上涨。 钢材库存持续下滑对钢材提价形成支撑我的钢铁网对主要城市钢材库存跟踪的数据显示，螺纹钢、线材、热卷等主要钢材品种自3月中旬以来库存继续下降，仅冷轧产品库存小幅有升。钢材库存目前处于较低水平，而二季度旺季的到来，贸易商提前囤货的意愿将加强，故钢价将步入有力的上升通道。 铁矿石供求关系将好转于钢企铁矿石对外依存度从去年开始有持续下将的趋势，印度方面也逐步对铁矿石出口开始松绑，目前中国铁矿石港口库存攀升到历史高位，达8300万吨。部分钢企目前已经基本停止进口现货矿，而后期对进口资质统一规范化将有利于改善目前的供求关系。故铁矿石涨价幅度将有所收敛，一季度的铁矿石涨幅“蚕食”钢价涨幅的局面或将扭转。 钢铁板块估值有望进一步修复311日本大地震触发了今年3月份钢材价格短期上涨以及铁矿石、焦煤等原材料价格涨势形成收敛，并带动了钢铁板块价值长期被市场低估的修复行情。我们认为，随着二季度钢铁行业将有需求旺季、供给偏紧等供需局势的有利扭转，限产触发钢价提升空间被打开，钢铁板块估值或将迎来进一步提升的延续修复行情。
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