spring 钱晓涵上海证券报：30家券商2011年A股走势大预测
钱晓涵上海证券报：30家券商2011年A股走势大预测 更新时间：2011-1-4 10:01:53 30家券商预测2011年上证指数运行区间，最低2200点，最高4500点；三家明确喊出牛市，多数看震荡；过半券商认为大行情出现在下半年，全年重点配置“大消费”+“新兴产业”
挥别2010,2011已经到来。
过去一年，中国股市的走势可谓一波三折。年初，上证综指自3300点附近一路下跌，到7月初探明全年的最低点2319.74点。随后，股指又重拾升势，到11月初，上证综指回升至3200点附近；最终，上证综指收报2808点，全年下挫14.31%
经历了震荡下跌——强势反弹——整理回落，上证指数全年收出一根阴线。然而，指数下跌并不代表个股没有投资机会，恰恰相反，2010年A股市场的“结构性牛市”特征明显，股价创出历史新高的个股不在少数。
展望2011年，A股市场将以何种姿态运行，又会有什么样的“牛股”浮出水面呢？本报精选30家券商年度投资策略，博采众家之“金股”，供读者参考。
东吴证券：
A股市场有望进入新一轮的牛市周期，上证指数全年波动区间2550-3850点。
2011年股市震荡将加剧，但最终仍有望保持震荡上行态势，投资机会依然存在。新兴产业泡沫不会破灭，这些个股将会在泡沫中震荡，建议从中选择真正有价值的新兴产业股把握波段性机会。对于大盘蓝筹股，我们认为会在2011年某个时段集中爆发，特别是银行股出现这种情况的概率较大，以银行为代表的低估蓝筹将面临一波20%以上的交易性机会。具体操作上，上证综合指数在2800点以下，市场存在显著的交易价值，投资者应增加权益类资产的配置；在3500点以上市场风险加大，建议投资者控制仓位，保持资产的流动性。
中原证券：
上半年震荡难免，下半年回归周期，市场新趋势有望形成。上证指数全年波动区间2800-3800点。
2011 年上半年市场整体机会或许不大。建议投资者重点关注农业、纺织服装以及小家电板块。下半年CPI增速逐渐回落，由此引发的政策收紧预期缓解，而对接“十二五”规划下的新一轮经济周期的产生，市场新的趋势将会形成；而受政策收紧预期压制、估值相对合理的周期股将迎来显著的配置机遇。建议届时超配地产、机械设备、信息设备、化工以及建材行业。
平安证券：
股指前低后高，下半年流动性因素驱动大盘至3800点。上证指数全年波动区间2700点-3800点。
从“防通胀”到“新周期”是明年行业配置的大致思路，年初通胀压力较大，建议配置抗通胀行业；下半年经济回升确认，传统与新经济相结合的行业值得超配。
拥有渠道优势的连锁超市、占据独家品种优势的白酒和医药股、具有市场壁垒的精密制造类等三类“泛资源”品种在上半年可用于防通胀；而处于传统行业和新兴行业交集位置的高端制造、工业服务、信息技术三类“新周期股”在下半年可重点配置用以进攻。全年重点推荐“大机械+大金融”的攻守兼备组合，其中，受益制造业转型的电力设备和机械股，受益大金融转型的保险股和地产股最值得关注。
银河证券：
股指前低后高，震荡向上，上证指数全年波动区间2700-4000点。
应该战略性地把握新兴行业和消费类行业的投资机会。我们认为，在未来的一段时间里面，经济转型是中国所面临的一个最重要的任务和使命。在这个过程中，投资战略型新兴产业类公司不再是“听故事”，买入大消费行业股票不再一种防御行为，未来新兴产业和消费类企业的投资价值都将得到体现。
建议上半年以控制仓位、精选中小盘成长股的策略为主；下半年以提高仓位、增加周期类股票策略为主，全年重点关注TMT、新能源与电力设备、环保、食品饮料、商业、水泥等行业。
民生证券：
“N”型演绎牛市行情，上证指数全年波动区间2800-4300 点。
一季度蓝筹引领市场价值回归，随着不确定因素的逐步释放，大盘估值的压制力量将明显减轻，前期低估的银行、保险、房地产、水泥、采掘行业有望将迎来估值修复的反弹行情。行业景气度持续向好的航空运输、黄金和信息设备与服务板块，受益于传统制造业升级的机械制造业和新经济下的新兴产业子行业都将享有业绩的确定性高成长，投资机遇贯穿全年。
国都证券：
布局消费，深挖转型，预计大盘先抑后扬，上证指数重心上移至3300点附近。
行业分化、局部行情演绎仍将是行情的主旋律，投资者应围绕大消费、新兴产业与城镇化提速进行战略性布局。其中，大消费行业值得投资者中长期关注。建议重点关注医药及医疗服务、食品饮料、水产养殖、服装、商业零售与旅游行业的龙头企业消费行业是防御通胀的首选品种，建议关注高端白酒、高档海产品、独家中药品种、品牌服装、百货等行业。上述行业或者具备良好的成本转嫁能力，或者具备奢侈品属性，消费群体对价格不敏感。
华融证券：
上证指数全年波动区间2800-3800点。
非周期股票投资机会可能是趋势性的，当然，在趋势性的上涨过程中个别过度炒作的主题投资会存在泡沫破灭的风险，而周期类股票受到转型的负面影响，其投资机会可能是阶段性的，2011年上半年机会较多。沿着资源稀缺性、技术、渠道和品牌，对上中下游进行梳理，寻找能在经济转型中创造经济增加值，即能降低社会总成本或提高社会总财富的行业和公司。建议一季度均衡配置、二季度超配强周期、三四季度重回均衡。重点关注资源、机械、大消费、环保。
浙商证券：
大盘将现宽幅震荡，存在结构性机会。上证指数全年波动区间2500-3500点。
未来一年中国的通胀压力仍然较大，央行势必再次祭出加息利器，中国经济进入了新一轮加息周期。加息对食品饮料、采掘、医药生物、餐饮旅游等行业的净利润影响较小，而对公用事业、建筑建材、房地产、钢铁等行业的净利润影响较大。未来十年，战略性新兴产业将成为国民经济的支柱产业之一。我们建议长期关注战略性新兴产业，尤其是部分成长性确定、估值合理的子行业和公司。
申银万国：
先防御，后进攻，上证指数全年波动区间2600-3800点。
在策略上，建议投资者先防御、后进攻；在配置节奏上，一个季度建议配置食品饮料、高端装备制造及服务、软件为代表消费和新兴行业。明年二季度后，市场风格会重新回归周期类股票。
“制造升级”有望成为贯穿2011年全年的投资主题。我们看好受城镇化需求拉动的交通网、信息网、能源网建设提速给装备制造业带来的机会，另一方面认为进口替代、出口转内销加速，将带动装备制造、医药、轻工、纺织服装等行业的龙头公司将加速成长。在具体标的选择上，推荐“传统+新兴”的结合体，他们既拥有传统产业的较低估值，又享受新兴产业的高成长性。
国泰君安：
中期为界，先抑后扬，上证指数全年波动区间2400-3000点。
从资金面讲，实体资金偏紧的状态和房地产从严政策下房价的波动将成为理解流动性的关键。2011年的股市必然是分阶段的：先反映调节经济的手段，后反映经济调整的结果，整体呈现先抑后扬走势。最看好先进装备、通信、建筑建材、保险、房地产和商贸物流等行业。
国信证券：
A股总体是一个震荡市，上证指数全年波动区间2500-3600点。
A股将面临三大周期的叠加，一是货币与美元脱钩的周期，二是中国经济转型的周期，三是从紧的政策周期。建议投资者基于以下四个维度寻找投资机会：一是新兴战略产业和传统有技术优势升级的产业，主要体现在制造业上；二是受益于收入普遍较快增长的消费品行业，包括汽车和相关服务，公用事业行业中的节能减排，旅游休闲，医疗保健，食品和服装中的高端产品；三是城镇化进程中的保障性住房受益的行业，如水泥、家电和部分化工；四是随着通胀缓解下把握强周期的资源性行业。
宏源证券：
投资主线“新兴产业+消费”，上证指数全年波动区间2700~3800点。
预计全年信贷投放增速将回落至13%-14%，全年信贷投放总额在6.5万亿左右，上半年仍有两次加息机会，幅度在50bp左右。
符合经济转型方向并且能在近两年实现业绩释放的细分子行业龙头公司将会是2011年最重要的投资机会，投资主线“新兴产业+消费”。新兴产业、消费类电子及零部件、医药、中高端食品饮料、品牌消费品投资机会将凸显。
