Wang 钱江晚报：2604点跌势刹车了吗？
钱江晚报：2604点跌势刹车了吗？ 更新时间：2010-5-15 23:59:11 操作上首选超跌个股
主持人：本报记者 刘芫信 嘉宾：广州私募 吴国平 博江基金研究总监 谢昌国 杭州私募 楼庭聚
本周初，A股颓势不改，空头继续咄咄逼人，周二全球市场皆暴涨，A股却羞答答地高开低走收出百点大阴棒，将A股颓势演绎至极致，但正所谓"不破不立"，在2604点，大盘终于刹住了车。从价值角度看，不少蓝筹已经跌出了"价值底"，部分公司大股东和高管已经出手增持;但从消息面看，加息、农行IPO等仍将压制市场。
周四周五大盘连续两日站稳5日均线，这在近一个月来还是首次，市场开始转强。不过，下周大盘的反弹能否继续?有哪些品种值得参与?下周五还是沪深300期指5月合约的交割日，期指"魔咒日"效应是否重演?本周《钱经》特别邀请了三位私募人士，我们不妨听听他们如何看目前的市场。
此次反弹会持续多久
主持人：本周大盘在2600点附近止跌企稳，并在金融地产等权重股的带动下出现了一定的反弹，收复了5日均线和2700点，目前对大盘趋势有两种不同看法，一是大盘将在2600点一带筑底，一是目前的反弹是超跌性质，后面还将出现下跌寻底，你们是如何看?
谢昌国：关于大盘走势，我想从两方面来看，一方面技术上看，大盘从3478点到本周是38周9个月，而从1664点到3478点，同样也是38周9个月。在宏观经济复苏的背景下，如此长周期的调整已经是熊市级别的调整了;从波浪理论来看，周K线从3478点开始的调整走出了9浪，也属于大熊市级别的调整，本周的急跌有明显的加速赶底意味。
另一方面，从估值上看，钢铁股回到了1800点左右，"两桶石油"在2300点左右。银行股静态市盈率在10倍左右，这个估值水平在2000点以下，可以说，从估值上已经跌无可跌。
因此，我认为目前位置属于底部区域，2604成为低点的机会很大，即使后市跌破该点位，估计幅度也不会超过3%。如果谨慎操作的话，可以等大盘反弹到2800点-2900点做高抛，回落后再低吸，如果乐观考虑的话，可以中线持股。
楼庭聚：我认为市场经过快速的下跌之后，短期在2600点一带止跌，这是超跌之后的反弹。目前政策面调控的政策还不明朗，特别是预期的加息还没有明确，所以市场后期的走势不明朗，观望为宜。
吴国平：目前谈筑底有点为时过早，定义反弹可能更为贴切，我仍然坚持中期跌破2500点的观点。不过，在目前这个阶段的反弹虽然高度难以判断，但至少时间上应不会太短。
主持人：本周前三个交易日，不少中小盘股出现了断涯式的连续暴跌，而金融地产股的底部征则较为明显，这种形势与"5·30"颇有些神似。接下来，市场是否会出现类似后"5·30的"走势：多数股票开始横盘，蓝筹股则震荡上行?
谢昌国：金融股的估值决定了这个板块震荡上行的机会很大，而地产股应该会有一个阶段性的反弹上攻过程，但是由于宏观调控政策的存在，地产股的上行空间应该不宜期望过高。在目前情况下，出现类似后"5·30的"走势的机会不大，因为资金面的流动性不足以推动蓝筹权重股的震荡上涨。
楼庭聚：目前的大幅调整不能和"5·30"相比。那时，即使下跌投资者还是对市场看好，但是这波的下跌，很多人都认为熊市已经开始了，特别是本周的下跌，很多恐慌盘杀跌出局，从市场这种表现分析，这个位置可能会形成中期底部，但是目前有国家宏观调控和经济刺激政策退出的预期，后期应该还会有一段时间的震荡走势，在大量新股上市和货币缩紧政策的预期下，短期内出现持续震荡上涨概率很小。
吴国平：小盘股就是这样，一旦资金链开始断裂，就容易走出类似崩盘走势。市场会否走出类似后"5·30"走势，说真的，这很难研判，但至少有一点是可以肯定的，暴跌过后，市场阶段性一般会给予一定喘息的时间，部分资金会再次活跃。
A股是否出现期指“魔咒日”
主持人：下周五，股指期货沪深300五月合约将要交割，是否会出现以前A50合约交割日所引发的大跌?
吴国平：会否引发大跌，关键是届时沪深300指数"现货价格"的波动状况如何，因为现在沪深300指数"现货价格"跟"期货价格"之间已经没有明显价差。如果期货价格比现货价格价差较为厉害的话，那么，一旦交割，期货合约指数是会必然大幅下跌至跟现货价格持平。
谢昌国：到期日效应在海外市场普遍存在，海外市场股指期货的最后结算价确定方法可以分为单一价和平均价两种方式，而国内股指期货交割结算价为沪深300指数最后交易日的最后2小时的算术平均价，相比单一价，到期日效应相对较弱。此外，持有现货的套利者需要到期日按照期货结算价格出清股票才能完成套利。如果套利交易者比较多，同一时间内现货市场的抛压就会集中出现，对现货指数形成下跌压力。目前离5月21日IF1005合约到期日还有一周，因此，广大投资者需要警惕股指期货到期日价格波动带来的风险。
楼庭聚：目前期指合约已经没有套利空间，大盘权重股经过大幅的下跌之后，在没有政策面打压的情况下，再出现大幅下跌的可能性不大，我认为下周应该保持小幅的震荡为主。
主持人：自去年8月以来的调整中，地产股是所有板块中调整最为充分的了，本周企稳后，地产股的反弹是否值得参与?政策调控是引发调整的主要原因，目前仍有上海将要出台保有税等传闻，接下来，影响地产股走势的因素会有哪些?
吴国平：跌到这个点位，已经具有了阶段性交易价值，但最好的参与时机应该是在加息等实质利空出台后，那时市场可能解读为阶段性利空出尽。当然，从盘口来看，显然有部分资金进场做反弹。影响地产股走势最大因素就是政策因素，从这波一连贯的政策来看，这次管理层显然是对房地产价格有点忍无可忍，中期在政策强大的压力下，地产股更多是脉冲式机会，中期仍需耐心等待。
谢昌国：从超跌反弹角度来说，地产股的反弹还是值得参与的，但期望值不宜太高，应该见好就收。影响地产股走势的还有两大因素，加息和物业税，加息应该是大概率事件，二季度末有可能会第一次加息，而征收物业税尚无定论，但这对地产行业也属利空性质。
楼庭聚：我认为地产股虽然经过了大幅的调整，但是房地产调控对房价的影响还没有体现出来，短期房地产板块可能会出现超跌反弹走势，但是操作性不强，会有一些小盘地产股短期强势表现，多数地产股反弹的力度不会大。房地产调控的政策目前已经很严了，再出大的调控政策不会很多了。
主持人：目前的反弹阶段，有哪些品种值得参与?七大新兴产业目前阶段是否可以中线介入?
谢昌国：如果定位于反弹，首选就是严重超跌的板块和个股，如地产股、银行股、钢铁股以及近期快速补跌的科技股，七大新兴产业的个股可以考虑适量中线布局。
楼庭聚：我认为短线操作性很差，对于多数投资来说，持币观望是最好的操作方案。等大盘突破过10日均线回调的时候再开始操作比较稳健。中线操作，可以关注七大新兴行业的机会，但最好是等明显的止跌信号出现。
吴国平：超跌品种是首选，跌得多，只要基本面有可圈可点之处，一旦反弹，往往容易吸引资金的参与;当然，部分呈现强者恒强的板块，如医药板块也有一定关注价值。七大新兴产业目前阶段，整体而言我并不认为可以中线介入，在我看来，中期市场仍有价值重估等风险要释放，耐心等待为上策。
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