小智 钱江晚报：六月大盘收红概率大
钱江晚报：六月大盘收红概率大 更新时间：2010-5-31 0:03:36 主持人：本报记者刘芫信 嘉宾：广州私募吴国平博江基金研究总监谢昌国杭州私募楼庭聚
受国内调控政策以及欧洲债务危机外因多重因素的影响，大盘经历了连续七周的下跌，本周终于迎来了久违的止跌企稳。
不过，本周的反弹之旅也是一波三折：周一的大涨振奋市场人气，但周二、周三的缩量阴跌却表明市场反弹基础不牢，周五的高开低走更是让反弹蒙上一层阴影。本周消息传闻满天飞，观望气氛深厚的背后是投资者甚为困惑的心态。下周大盘能否延续反弹趋势？地产股是本轮反弹的主角，再遭政策利空之后，下周能否再展雄风？经过四月、五月连续下跌，六月大盘能否收阳？
本期《钱经》特别邀请了三位私募嘉宾，听听他们是如何看待此次反弹的，三位私募眼中六月份的投资机会又在哪里。
A>> 消息满天飞，如何辨真伪
主持人：本周的大盘一直受到国内外诸多消息的左右：周一是一则关于房地产税的传言使市场出现强劲反弹；周二传言被澄清，加上周边市场再度暴跌，市场出现连续盘跌；周四又有国家税务总局宣布从严征收土地增值税的消息，同时又传出央行本周资金净投放量创4月以来天量，大盘也因此先跌后涨，波动近80点。如何看待目前的消息面？
吴国平：目前市场的波动状况有消息影响的因素，但也有市场波动本身内在的因素，大盘从3100多点一下子跌到2500点附近，市场内在的反弹需求也比较强烈。未来消息肯定还有很多，不论利多或利空，其实不用太当一回事，投资者如从市场内在的影响因素去思考问题可能更好些。
楼庭聚：我认为这周消息面上出台的政策主要有两点意思：一是国家对因流动性过剩而引起的炒作严格控制，房地产作为主要方面，同时对近期农产品的炒作也加大了监察力度；二是经过连续多周的净回笼货币，加上美国等西方国家有可能经济二次探底做出前瞻性的操作，不再大量地回收货币，管理层是为了促进经济稳定快速的增长。市场也及时反应了国家政策意图，新能源、电动汽车，新医药等行业出现较大幅度的上涨。
谢昌国：由于短期大盘下跌700点，跌幅超过20%，市场悲观情绪蔓延，这种杀跌走势光靠市场本身力量难以摆脱颓势，市场期待管理层能有所作为，于是各种传言消息满天飞，但是，如果投资者理性分辨这些消息，应该能找出一些值得参考的信息，如中国人寿近期连续大手笔申购基金的消息。消息多数是在市场低迷的时候出现，传闻难以对大盘构成实质性利好，市场底部往往是自己走出来的。目前的传闻消息只是会加大市场的波动幅度，对大盘的运行方向没有决定性作用，投资者需仔细分辨消息的真伪。
B>> 短期反弹有望上攻2800点
主持人：多空双方在2600点附近出现了拉锯战，但最终形势偏向多方，大盘呈现震荡向上的趋势，个股也重新活跃了。投资者较为关心的是，这一波反弹是否具有持续性？高度能看到多少？
吴国平：对于这波反弹，我认为应会具有一定的持续性。原因不复杂，就是在这区域从近期市场的表现来看，资金应该是有持续介入迹象的。至于高度，说真的，很难研判，不过有机会冲击2800点，至于更高的点位，在目前大格局下，有点难。其实空间反弹多高并不重要，重要的是在这过程中调整时间长点才重要，那才是最有利于个股行情的展开。
楼庭聚：从走势上分析，大盘短中期的底部就应该在2600点附近，目前只是还在构筑底部的过程中。我认为下周二走势的方向比较重要，如果向上突破，那短期目标2820点，如果向下突破，那就会构筑双底。
谢昌国：从估值角度和技术角度看，这波反弹应该具有一定的持续性，短期反弹的目标是2800点至2900点区域。从中期趋势看，大盘从1664点反弹至今，3478点展开的调整属于旗形整理，如果宏观经济的基本面能适当配合，大盘的目标位将上破3478点。当然，这需要观察下半年宏观经济以及市场资金面情况，边走边看是比较可行的操作策略。
C>> 低位放量，期指初显底部迹象
主持人：近期股指期货市场上的主力合约1006走势远远强过股票现货市场，而且IF1006成交量大增，这是否意味着现货底部出现的征兆。刚结算的IF1005合约被指为A股大跌的一大推力，这一次，期指能否再一次成为现货市场的风向标，引领大盘上涨？
吴国平：股指期货合约波动本身就起到了放大市场波动的作用，走势强过股票现货市场不足为奇。成交量大增不能说就是现货底部出现的征兆，这只能反映参与股指期货的人与资金越来越多而已，毕竟股指期货在理论上流通盘可以无限大，所以，成交量放大只能说明博弈双方群体大了而已。
楼庭聚：从国外市场和国内3年的模拟盘分析，底部的构成都会出现持仓剧增，同时出现期指贴水，在5月17日，出现了期指贴水的情况，大盘出现了底部，开始反弹。目前虽然持仓大幅增加，但是沪市权重股目前还是空头占据主动，权重股一旦出现多头占据主动，那期指会引领市场出现大幅的上涨，但是目前还没有看到这种趋势。预计构筑底部还有一段过程。
谢昌国：期指跟现货股指的关联性是不言而喻的。从近期来看，期指的波动幅度明显比现货股指大，从走势上有领先现货股指迹象。从持仓上看，IF1006的交易量较IF1005出现1倍左右的增幅，表明参与期指的资金量大幅增加，从技术上看，如果能确认近期的底部，IF1006领涨大盘的机会是非常大的。
D>> 靴子落地，地产股仍有反弹空间
主持人：周四来自国家税务总局的一则消息打破了地产股的平静——原以为调控政策要告一段落，现在看来似乎并未结束。也因此，周四地产股一度跌幅较大，不过，收盘时地产板块居然上涨了0.91%。地产股抗利空能力渐强，如何看待？这是否也意味着地产股的反弹仍将持续？
吴国平：地产股抗利空能力较强，最重要的原因是其阶段性跌幅比较大，跌多了自然就抗跌，而且没有只跌不涨的道理，所以，地产股就算再有利空，其阶段性内在的反弹动能都有可能平衡掉。在我看来，地产股接下来应该会出现持续性反弹。
楼庭聚：土地增值税的消息出来后，市场所预期的房地产调控政策基本都出来了。“利空出尽是利好”，也因此地产股表现较为抗跌。此轮下跌的主要原因就是房地产政策的调控超预期。我认为，房地产板块后期将是震荡走势，由于房地产调控政策是中长期的影响，房地产板块反弹的力度不会很大，弱于市场。
谢昌国：物极必反是股市的一个规律。地产股这波的调整幅度在40%~50%，这种幅度已经是大熊市的跌幅，因此首先技术上有很强的反弹动力；其次由于地产股前期有大量基金等机构高位套牢，机构自救也需要一波反弹来配合；最后，地产股的基本面对股价具有一定支撑，绩优股的市盈率仅10倍左右，及时考虑宏观调控带来的业绩下滑影响，其股价在目前位置也是有操作价值的。这就是本人近期反复提醒大家关注地产股的原因。部分地产股出现底部放量，有新资金进场迹象，近几天的震荡过程中，地产股走势稳定，预计后势仍有反弹动力和空间。
主持人：五月份大盘延续了四月的跌势，一度深跌389点，跌幅高达13.55%。连续下跌两个月后，六月份能否收红？六月份市场有哪些机会值得关注？作为私募，请谈谈你们的六月份策略。
吴国平：六月份的大盘不敢说一定收红，但至少收红的概率较大。六月份的机会，首选依然是超跌品种，至于板块而言，有色、地产、钢铁等都多少有些机会才是，作为私募，我们六月份的策略，其实很简单：那就是控制好仓位，重点出击超跌品种做反弹。
楼庭聚：我认为6月份大盘整体还是处于构筑底部的过程，下跌空间最多将是构筑双底，我的操作将是两手准备，如果大盘周二突破向上，将继续加仓买入七大国家扶持新兴行业；如果向下突破减仓，等待低位再次回补，在行业上，重点关注7大行业中的医药和新材料。同时关注今年新上市的大盘权重股，如中国一重等。
谢昌国：在确认2481点作为低点支撑的情况下，6月红盘的机会很大。在市场成交量没有大幅放大50%以上的情况下，我们预计大盘在2600点至2900点区域有一个反复震荡筑底的过程，这一阶段在操作上具有高抛低吸的机会。在底部没有完全确认之前，我们将合理控制仓位，对目标股进行高抛低吸的波段操作，一方面可以降低持股成本，另一方面可以保持进退自如。
