小智 标普首席经济师：欧日美国债评级都有可能下调
标普首席经济师：欧日美国债评级都有可能下调 更新时间：2010-12-25 7:52:35 对话标准普尔首席经济师大卫·维斯：
主权债务危机是进入2011年依然萦绕在全球金融市场上的阴云。评级公司则是这个领域里的执牛鼻者。记者在纽约专访了标准普尔全球首席经济学家大卫·维斯.
：市场依然将欧洲主权债务危机作为2011年年度展望的核心议题，你怎么看这一问题的前景？
维斯：在回答这个问题时，我想把日本一起纳入。
欧洲一些国家以及日本在很多方面非常糟糕，可以说比美国更糟糕，因为他们的人口特征更糟糕。在意大利、法国和日本，退休人口和劳动人口一样多，这对工作人士来说是巨大的负担。也让经济发展放缓，因为收入会被稀释，它们被用于支持老人的生活。这个问题在欧洲更显著，因为不仅人口特征更糟糕，从历史以及现在来讲，他们的退休年龄比日本和美国更低。
如果没有任何改善，这对他们的主权评级是一个坏消息。
现在，欧洲不同国家经济形势各不相同。核心国家德国、法国很好，一部分原因是目前他们的货币被低估。在欧洲南部的国家，爱尔兰等国不怎么好，一部分原因是他们的房产泡沫破灭，高通胀让他们与德国相比，失去竞争力。许多国家的预算政策不是可持续的，他们债台高筑到一定程度会影响经济的稳定。
日报：标普对日本国债的评级为AA，2010年还将评级展望从“稳定”调整为“负面”，怎么看日本的债务评级，会被下调吗？
维斯：日本明显有同样的人口特征问题。这不算很糟糕，他们的生活水平仍旧非常高。但是退休人员带来的负担不断增加，让日本经济难以增长，也让生活水平难以提高。不过，失业率已经在控制中。
日本的主权评级为AA范围。它有其他发达国家有的问题。日本必须有所改变，从而保持现有的评价，否则将会被降级。等待改变的时间越长，改变的力度就必须越大。
日报：美国赤字的趋势如何？
维斯：短期来讲，我认为美国的赤字水平会下降。美国的经济刺激计划会使赤字下降，这是能够实现的。然而，巨幅的削减能够把赤字降低一半，影响GDP 20%或者15%左右。从长远来看，赤字会是巨大的。婴儿潮的退休，正在增长的医疗保险、社会保险的花费，除非这些因素获得控制，预算的赤字将急剧上升。
在如今的政策和税法下，美国政府的赤字到2050年将超过400% GDP，其他的发达国家由于战后的婴儿潮，退休人员激增，也有相同的问题。
日报：面临巨大的财政赤字，美国政府依然将减税计划推迟了两年，你认为我们会看到更高的税收吗？
维斯：短期来讲，现在的减税政策已经被延期两年，但是从长远来看，一定会的，我们将看到更高的税收，因为除此之外，没有其他方法可以维持医疗保险和社会保险项目。我认为收税也是困难的，但是收税要比减少这些社会保障项目容易。
日报：这样看来，你对美国的主权评级如何看待？
维斯：除非美国改变它的政策，否则它的评级最终会被降级。因为支出和税收和它的AAA评级不相符。
日报：美元将来的走向如何？
维斯：我认为美元将持续贬值，美国的外贸逆差虽然就GDP来讲，和2006年相比，减少了一半，但仍旧太高了。世界的不平衡将会在一段时间内使美国贸易赤字存在。基本问题是，包括中国和日本在内的所有国家，或者说，所有出口者会努力保护它们的贸易顺差。所以就必定会有人出现贸易逆差。美元作为储备货币的问题是，你成为世界的储备货币，如果其他人都有顺差，就会迫使你有逆差。长期来讲，就会让货币贬值。
低价值的美元对美国的经济有好处，因为它能帮助减少贸易逆差，让美国更有竞争力，减少进口，增加出口。一般来说，它还对就业有好处，而对生活成本、生活标准和通货膨胀都没有好处。通货膨胀现在不是问题，坦率来讲，我们和日本的情况相似，喜欢有一点通货膨胀。
其他国家则需要适应现实，他们不再能够一直维持贸易顺差，就像美国不会一直有贸易逆差。最后，整个世界还是会回到平衡。因为现在的情形是不稳定的。国家们越想维持现在不平衡的状态，达到再次平衡就越难。
