小智 生物制药龙头股介绍寿险改革成效值得期待观好平安02318长期
生物制药龙头股介绍寿险改革成效值得期待观好平安02318长期 2020-05-21 588 0 寿险行业已经进入“客户”竞争的新时代。吸引顾客的因素包括1)能够提供专业服务的销售人员，2)包含差异化服务项目的保险金融产品，3)一站式多样化金融和生活产品系统，以及4)在线品牌曝光度和声誉。第1点和第4点可以相互促进，形成一个整体(即“线下在线”销售模式)。客户管理四大要素的核心在于“能够提供专业服务的销售人员”。差异化服务、多样化产品和品牌实力是帮助代理商获得客户并为他们提供良好服务的三大手段。因此，文章标题――中的两个主要问题“为什么客户选择平安产品”和“为什么代理商选择加入平安”，实际上是一个问题。本文的核心结论是平安(02318)在客户管理的四个要素上具有先行者优势，并且这种优势正呈现扩大趋势，因此我们对平安的长期价值增长空间更加乐观。
1.在线和离线相结合的SAT销售模式，“武装”代理商。平安销售团队的优势来自多年积累的培训体系和扎实的基础管理。在此基础上，平安在2017年推出了SAT模式(社交代理电话)，不断升级优化，给代理一条线)，解决代理的客户获取问题。该公司已经招募了专业团队来大量制作高质量的内容，供代理转发到社交平台，或者通过提供资源来支持代理在Chattering Voice和Golden Challenger APP上直播，以帮助代理建立个人品牌，吸引各种流量，并形成自己的私人域名流量。此外，帮助代理商突破社交半径获取客户，整合平安集团各专业公司的资源，通过在官方网站或其他子公司的APP上嵌入跳转链接获取潜在客户，并将其推高至优质代理商；此外，在认为，我们在网上投放广告，以获得离开手机的潜在客户，并将他们分配给高质量的代理商来运营(这也是未来的路线)，以便代理商能够更多地了解客户。潜在客户点击并浏览代理转发的内容链接后，公司在与客户的每次在线互动中积累数据，通过分析浏览痕迹判断客户的兴趣偏好，准确识别客户的需求，并通过生成的销售线增加客户的粘性)。基于金管家应用程序，已经创建了七个圈，包括育儿圈、保险圈、健康圈和金融圈。每个圈子都是一个内容完整的微型社区。希望通过圈子的活动和内容，激发客户的兴趣，增加应用使用的频率和粘性，从而增强客户购买保险产品或其他服务的意愿。4)提高服务的专业性。公司为代理商提供了强大的知识储备支持。如果与客户沟通有任何困难，代理可以使用askbob智能机器人获得准确的答复。
2.多样化的金融和生活产品丰富了代理商，方便了客户。1)平安拥有成熟、全面的金融生活平台。客户可以通过一个代理解决他们所有的财务需求。他们可以用一个账户和一个密码管理他们所有的金融和非金融账户，这非常方便。寿险客户可以享受一些非保险产品的独家优惠，如平安银行推出的寿险客户贷款。2)平安代理定位为“保险专家、理财顾问、生活助理”，提升了代理的市场竞争力和专业市场地位。代理商可以通过销售或推荐全面的金融生活产品来有效地提高收入和增加与客户的联系，这有助于客户发展和增强客户粘性。我们认为，平安未来将通过寿险改革项目更好地开放平安子公司的客户账户、权益和数据，在互通的基础上开发更全面的场景产品组合，进一步提升客户体验。
3.差异化服务，真正解决客户的问题。保险产品本身同质化严重，高附加值的特色服务成为吸引顾客选择安全的关键因素。平安依托集团丰富的生态和子公司之间的高度协调，在提供增值服务方面优势明显。1)平安人寿利用平安好医生网上医疗平台优势，初步建立了“上游健康预防、中游经济补偿、下游医疗服务”的“保险医疗”体系。保健服务的价值和差异将继续增加。2)养老服务和在线教育也是推动政策销售的强劲需求场景。平安在这方面也有优势。平安可以和它的地产合伙人合作建立一个养老产业。它还可以利用医学科技的优势，将智能养老、医疗保健、长期护理等服务植入真正的养老产业。在网络教育领域，平安集团拥有一个“平安好学”的青少年网络教育平台，并在网络教育事业部中拥有战略股份。我们可以期待更多的“保险”产品。
4.估值：我们使用分部估值和直接数字模型估值对平安进行估值。生物制药龙头股1)我们预计，2020年至2022年，NBV的年增长率分别为-5%、10%和10%，寿险电动汽车的年增长率分别为18%、18%和17%。给人寿保险1。3x 2020PEV，分段估价下的目标价格93。7元，相当于2020匹马是1。22次。2)平安披露的营业利润稳定，股息与营业利润挂钩。因此，基于高确定性的股利预期，DDM估值系统可以用来计算平安适合长期金融投资者的合理估值。我们预计第一阶段(2020-2025年)每股股息(营业利润)同比增长率将保持在较高水平(约13%)。第二阶段是过渡阶段。我们预计，从2026年到2040年，每股股息将以同比速度增长。第三阶段是可持续增长阶段，股息年增长率保持在5%。根据三阶段模型的计算，安全目标价格为97。24元，相当于2020匹马是1。26次。取两种方法的平均值，目标价格为95英镑。47元。
5.投资建议：平安的短期溢价呈现初步改善趋势。寿险改革的效果是值得期待的，并将形成新的动力，推动业务持续健康发展。营业利润的内生增长主要受NBV的影响。假设以营业利润为基础的分红率保持稳定，那么在DDM估值体系下，平安估值的提高关键在于NBV的长期稳定健康增长。我们预计，从2021年开始，平安NBV的同比增长率将回到10%左右的水平，这是其估值长期改善的驱动力。目前，2020PEV为0。95倍，平安电动汽车对利率变化的敏感性最弱，资产负债管理能力最强。建议连续使用。
寿险行业已经进入“客户”竞争的新时代。吸引顾客的因素包括1)能够提供专业服务的销售人员，2)包含差异化服务项目的保险金融产品，3)一站式多样化金融和生活产品系统，以及4)在线品牌曝光度和声誉。第1点和第4点可以相互促进，形成一个整体(即“线下在线”销售模式)。寿险业务有一个“金三角”体系，即“产品-渠道-客户”。然而，大多数人寿保险公司长期以来在其业务逻辑和内部分析框架中关注“产品”和“渠道”，即“产品运营、方案激励、团队建设等”。这种从总公司到分公司的业务逻辑严重缺乏“客户”环节，具有很强的“操作主观性”。然而，“客户管理”和“以客户需求为中心”等口号并没有真正融入到前台、中台和后台的日常工作流程中。随着奖金的减少、行业竞争的加剧和顾客学习能力的提高，我们判断“金三角”系统中“顾客”的重要性将超过产品和渠道的重要性。只有善于吸引和服务顾客，人寿保险公司才能在未来的竞争中脱颖而出。和上面的4 p
客户管理四大要素的核心在于“能够提供专业服务的销售人员”。差异化的服务、多样化的产品和品牌实力是代理商的助力，是帮助代理商获得客户并为他们提供良好服务的三大手段。因此，生物制药龙头股文章标题中的两个主要问题“为什么客户选择平安产品”和“为什么代理商选择加入平安”其实是一个问题。保险产品的本质是“法律契约”和“人性温度”。寿险代理人的本质是“客户在保险领域的法律顾问”。互联网不能颠覆人寿保险的根本原因是互联网不能颠覆律师。我们知道没有“网络律师”。脱离代理服务的纯在线保险产品永远无法颠覆当前主流的寿险产品(终身寿险、终身重大疾病保险、长期年金保险等)。)，我们认为“线下在线”销售模式是寿险行业的未来。重点是实现在线离线，即增强代理商的在线客户获取和在线行业展示能力，并帮助优秀的代理商在其朋友圈中建立专业甚至权威的形象。
本文的核心结论是平安在客户管理的四个要素上具有先发优势，并且这一优势正呈现扩大趋势，因此我们对平安的长期价值增长空间更加乐观。下面是一个具体的演示。如果您想了解平安的整体业务框架，请参考我们最近的平安深度报告―― 《中国平安：寿险为盾，生态为剑，科技为魂》(2018年10月)。
在传统的寿险业务中，代理人基本上是经营自己的社交圈，覆盖面窄，成本高，效率低。在移动互联网时代，如果代理商缺乏在线操作能力，他们将限制与客户互动的范围和频率，这不利于扩大客户范围和增强客户粘性。人寿保险公司必须赋予代理在线运营的能力，帮助他们以更低的成本更高效地进行社交，丰富他们与客户的联系，帮助他们为客户推送内容和互动场景，创建代理的个人知识产权(类似于社交媒体)以吸引广泛的流量，然后将私有域流量转化为性能。
平安离线团队建设的优势已经来自于多年积累的培训体系和扎实的基础管理。平安的培训系统包括离线和在线两种。线下培训是所有分支机构的标准培训课程，也是线下早会。它主要提高代理商的销售技能、人员技能和团队管理能力。在改进离线培训的同时，平安今年早些时候开始设计“鸟觉”移动学习平台。该平台拥有丰富的学习材料，包括音频和视频、直播和书面学习材料，扩大了培训覆盖面，提高了代理商的综合知识水平，帮助代理商更好地沟通和服务客户。此外，平安探索利用人工智能技术进行“千人千面”培训，确定代理人上岗时的最佳发展路线，有针对性地推出差异化在线培训课程。成熟的培训体系、扎实的基础管理和严格的考核政策共同造就了平安的高素质代理商，其人均生产能力和人均收入明显高于国内上市同行。
平安创建了一个“在线和离线”相结合的SAT模式(数字营销)。平安在2017年推出了SAT模式(社交代理电话)，客户端金管家应用、代理端口袋应用和航空代理通过内容制作、客户洞察、圈层运营和在线直播共同构建代理的在线运营能力。
(1)在内容制作方面，公司向代理端APP和客户端APP发布了大量制作内容，包括与保险销售场景密切相关的热点话题，如医疗保健、儿童教育、财务管理、健身等。平安公司或产品的广告将被插入到内容中，代理商将把内容转发到社交平台以吸引交通注意力。数字营销工具的使用需要高质量内容的支持。平安在2019年底招募了一批经验丰富的媒体工作者来负责内容制作，使内容制作以需求为导向，高质量，低成本
(2)在客户洞察方面，在潜在客户点击并浏览代理转发的内容链接后，公司会在每次与客户的在线互动中积累数据，分析客户会停留更长时间并收集更多内容来判断客户的兴趣偏好，从而准确识别客户需求。公司将及时向代理商反馈所产生的销售线索，代理商将根据客户的需求提供最及时、最准确的售前沟通。
(3)在循环运作方面，平安基于客户端金管家APP搭建了7个循环，包括业主循环、儿童护理循环、保险循环、健康循环、财务管理循环和美容化妆循环，这些都是目前不同客户群体最关心的话题。每个圈子都是一个包含完整内容的微型社区，包括兴趣小组(如体验分享小组、打卡活动等)。)，现场直播，生物制药龙头股话题，问答，百科全书等。此外，在不同场景下，子公司的跳转服务或保险产品链接会及时嵌入。代理商可以在向基金经理注册后邀请潜在客户加入这个圈子。生物制药龙头股可以通过圈子的活动和内容激发潜在客户或顾客的兴趣，增加应用使用的频率和粘性，增强顾客购买保险产品或基于丰富场景的其他服务的意愿。此外，潜在客户的更多浏览痕迹也可以产生更全面的销售线索。
(4)4月，平安人寿在网上直播了“平安明星学院”的直播。在两个月内，平安的100名杰出的大咖啡代理商将向公众和平安的广大用户传播科学和保险知识，并详细解释家庭安全分配的经验。平安人寿还将在震颤平台上推出平安之星试用MCN模式。该计划将投入大量资源来支持代理创建高质量的内容，并建立个人知识产权和在线影响力。
基于SAT模式的平安，最初在提高现有代理商的客户获取能力和销售能力方面发挥了作用。自2018年以来，尽管平安代理规模的下降导致寿险客户数量增长放缓，但寿险客户的增长保持稳定。在未来，我们期望随着SAT的广泛应用，在线授权将帮助代理商获得更多的客户，更好地管理客户，打破社会半径，获得更广泛的客户。未来，它将带来可观的保费增长。
1)更多客户。保险公司获取客户的传统渠道主要依靠线下渠道，而代理人的客户主要来自他们的社交圈。因此，获得客户的困难是代理商面临的主要瓶颈，保险公司也面临着员工数量减少直接导致新客户减少的局面。因此，
