王玲湘财证券短期市场将迎来弱势调整

王玲湘财证券:短期市场将迎来弱势调整

王玲湘财证券:短期市场将迎来弱势调整 更新时间:2010-12-26 9:19:07   市场本周持续震荡整理,从目前的形态看,上证综指2750点—2940点的整理平台或有被跌破的风险。

担忧情绪短期升温

国际方面,美国迎来大量经济数据,11月个人收入和开支报告显示,消费者开支连续第五个月环比上涨,个人收入的环比增幅略超市场预期,这表明四季度美国经济有望快速增长。与此同时,商务部的报告还显示,用以衡量资本开支的一项关键性指数,即扣除飞机的非国防资本商品新订单数字增长了2.6%,表明美国随着经济复苏,商业开支也在增长。通过量化宽松货币政策,美国经济复苏逐渐奏效,这或将加大中国的输入性通胀压力。

国内经济在抑通胀、保增长、调结构的目标中,面临重重矛盾。在通胀居高不下、原材料价格上行、内需增长有限状态下,上市公司盈利增速减缓格局势必要出现。

有关方面日前介绍,物价部门明年将围绕稳定价格总水平这一重要任务,重点抓好农产品价格监管,强化医药价格、教育收费等民生价格监管,大力推进反价格垄断工作等6个方面的工作,坚决维护正常的价格秩序。我们预计,明年可能加大农产品流通环节的利润压缩力度,直接遭受冲击的预计就是中间商,不排除还会有政策出台迫使流通环节减少囤积和炒作行为。

另一方面,目前存在实施差别准备金动态调整的预期,计划将差别存款准备金率动态调整引入宏观审慎架构,进一步丰富货币政策调控工具的调控举措也受到市场关注。被实施差别存款准备金率的银行,一方面需要收缩信贷规模来满足监管要求,另一方面央行如果对存款准备金的利息也差别化甚至归零的话,银行的资金收益率将会降低,息差也会受到影响。

总体而言,国内经济虽然企稳,但并非没有隐忧,这直接导致了当前市场震荡整理的弱势特征。

谨慎操作控制仓位

目前看,虽然蓝筹股较低的估值水平有望给市场带来中期支撑,但短期而言,对市场走势仍需保持谨慎。临近年底,对不确定因素的担忧,在相当程度上将制约投资者的操作。

从盘中热点及市场表现看,以蓝筹股为代表的低估值品种蠢蠢欲动。保利地产、万科A、中国石油等蓝筹股都有短暂异动。虽无持续性,但蓝筹股的走势相对中小股票表现出良好的抗跌性。与此同时,以中小板、创业板为代表的题材股则开始进入补跌下降通道中。在目前蓝筹股相对抗跌、中小盘股补跌,而市场风格切换又尚无资金和追涨热情配合的状态下,市场重心势必会下移。

整体而言,在目前国内经济走向预期再度不明朗的状态下,A股市场短期难以扭转弱势格局,投资者宜采取相对保守的投资策略,即保持低仓位来应对市场的调整。但是,在美元贬值、流动性泛滥、蓝筹低估的状态下,以通胀及投资为主线的投资品种仍值得投资者中期关注。

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