王磊华泰柏瑞短期内市场维持强势的概率相对较大

王磊:华泰柏瑞:短期内市场维持强势的概率相对较大

王磊:华泰柏瑞:短期内市场维持强势的概率相对较大 更新时间:2010-10-14 6:39:29   华泰柏瑞量化先行股票基金基金经理卞亚军日前表示,A股市场在短期内维持强势的概率相对较大。据了解,截至2010年10月12日,华泰柏瑞量化先行股票基金成立三个多月来已为投资者实现了9.8%的业绩回报,表现可圈可点。

卞亚军认为,首先,国庆期间主要发达国家再次开启宽松货币政策,其中固然有促进经济增长的客观需要,但更多的是基于政治的考虑而着眼于各自的汇率,于是“以邻为壑”的汇率政策得以横行,美元的颓势便是最好的注脚。在弱势美元和各国竞相宽松的背景下,股票市场和大宗商品表现强势,A股市场必将在今后的一段时间里对此有相对深刻的反映。这是A股市场今后一段时间有着良好表现的动因之一;其次,国庆前后,针对房地产市场的第2轮宏观调控出台,对A股市场而言,这具有利空出尽的意味;其三,核心板块的估值偏低,具有估值修复的潜力。

尽管如此,卞亚军同时也指出,虽然短期内大盘维持强势的概率较大,但仍需警惕导致震荡调整的一些因素:第一、国内超预期加息的出现;第二、美国货币政策变化的可能性,11月2日美国要讨论货币政策,此前货币量化宽松的预期不会改变,但此后不排除出现适当的变化的可能性;第三、目前股市及大宗商品的上涨缺乏经济基本面的支撑。

谈到板块,卞亚军表示,从中短期角度看,他更看好通胀板块,而对升值收益板块保持相对谨慎。主要原因是通胀很可能是一个相对中长期的问题,而升值压力在美国中期选举过后可能就将阶段性消退。

谈到创业板,卞亚军认为,尽管经过这段时间的调整创业板的整体估值已经回落不少,但仍属于高估范畴,并且大小非减持的高峰可能也将到来,所以他仍然对整个板块保持相对谨慎;他表示,只有在大小非减持效应有效弱化和估值更趋合理之后,创业板股票才重新具备重要关注价值。

而对于房地产,卞亚军认为房地产政策的利空可能已经接近于出尽,但行业投资价值的系统性显现仍需要等待,一个重要的观察指针是:房价不涨背景下的成交量放大。

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