王磊大成基金通胀压力持续上升紧缩预期打击股市

王磊:大成基金:通胀压力持续上升紧缩预期打击股市

王磊:大成基金:通胀压力持续上升紧缩预期打击股市 更新时间:2010-11-17 7:23:09   大成基金:通胀压力持续上升紧缩预期打击股市

中国人民银行行长周小川日前表示,价格上行的压力需要引起各方面的关注,昨日股市应声大幅下跌。大成基金认为,这显示市场对政府进一步收紧流动性的忧虑。中国已进入加息周期,货币紧缩政策或将超市场预期。

大成基金认为,市场的忧虑不无道理。传言指10月外汇占款可能会达到5400亿元,创历史第二新高,显示热钱10月大量涌入。周小川此前提出,监管入境热钱,需要内修“池子”,大成基金认为,如果把此前上调存款准备金率比作“池子”,这个池子仅够吸纳10月份海外流入的热钱。在海内外流动性严重泛滥的情况下,从大宗商品到农产品到食品,游资轮番炒作各类商品,推动10月CPI同比涨幅创出4.4%的新高。照此势头不排除11月份CPI进一步上升。

从政府官员的言论不难看出,政府对通货膨胀的忧虑及抑制物价过快上涨的决心。因此,大成基金认为,近期政府可能会连出组合拳,包括进一步上调存款准备金率的可能性进一步加大。目前看来,从提高存款准备金率、加大央票发行量的情况看,采用“数量化”的紧缩政策已无异议。目前市场对加息预期仍有分歧,一旦超预期,可能会给市场带来较大打击。

在流动性泛滥与政府紧缩预期并存的情况下,市场将持续震荡。在这样的市场环境下,受益内需的食品饮料板块及医药生物板块可望获得稳定收益,在昨天的大跌中,这两个行业表现了较好的抗跌性。食品饮料行业的消费旺季都在年底,年底会有炒作该板块的惯例,相关个股仍有上升空间。日前,有关部门印发了《关于加快医药行业结构调整的指导意见》,从产品、技术、组织、区域、出口调整方面明确了主要任务和目标,并从鼓励技术创新、加强技术改造等11个方面提供保障措施,这从整体上利好整个医药生物行业。

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