Kate 日央行仍可能出台更进一步经济刺激举措
日央行仍可能出台更进一步经济刺激举措 更新时间：2010-8-31 2:31:53 日本央行30日进一步放宽货币政策的决定未能限制日圆涨势，从而令日央行政策制定者在未来一段时间内制定其他举措来抑制日圆涨势并支撑国内经济复苏的压力加重。
日本政府此前曾警告称将通过卖出日圆来干预外汇市场走势，因此市场预计日本政府不久将宣布经济刺激举措。但日本政策制定者仍面临日央行将在下周举行例行政策会议时进一步放宽货币政策的压力。
日央行30日早间以8:1的通过率投票批准了向国内金融机构提供10万亿日圆期限为6个月固息贷款的决定，而此前日央行已向国内金融机构提供了价值20万亿日圆期限为3个月的低息贷款。
日央行认为，央行进一步放宽货币政策的决定将与政府努力一道进一步有效促进国内经济复苏。
但日央行上述决定公布后，日圆再次上行，并符合市场预期，且日圆涨势曾一度接近15年来高位。
截止格林尼治时间07.55，美元兑日圆在反弹至85.13日圆水平前，曾一度跌至84.90日圆低位，而日央行上述决定公布前美元兑日圆报85.90日圆。美元兑日圆24日曾跌至83.58日圆的15年来低位。
日本政府担心近期日圆涨势将限制国内依旧脆弱的出口导向型经济。
麦格理银行经济学家Richard Jerram认为，日央行30日的进一步放宽货币政策决定对国内经济的影响将接近于零，这将在很大程度上来说是一个文字游戏。
日央行行长白川方明在最近一次政府高层会议后表示，首相菅直人对日央行进一步放宽货币政策的决定表示欢迎，但指出，菅直人未作出任何具体的政策性指令。
日本内阁部长会议将在30日下午召开，从而令市场对政府将宣布之前允诺的经济刺激方案来减弱日圆上涨所带来不利影响的预期升温，但同时市场预计政府将不会因此增加发债规模。
日央行上述进一步放宽货币政策的决定将允许国内金融机构以政府债券及企业债券作抵押，向央行以0.1%的低利率拆借期限为6个月总计30万亿日圆的资金。
白川方明表示，日圆大幅上涨的主要因素是全球投资者风险偏好意向恶化，而提供充足低息贷款将有助于解决该问题。并认为，日央行将在合适时间采取适当举措来应对。
白川方明还指出，日央行将在公允基础上研究各项可行举措，但其认为将首先不会考虑以下市场一致建议：通过加快日央行对日本政府债券的买入规模与速度来更进一步放宽货币政策，并称，当前日央行的政府债券购买速度正处于适当水平上。
日央行隔夜拆借利率自2008年12月以来一直处于0.10%水平。白川方明一直坚决反对将该利率调降至0水平，因为这将会干扰货币市场功能的实现，并强调称，日央行必须考虑调降该利率后的副作用。
在日本政府要求日央行采取更多举措来抑制日圆涨势的过程中，日央行30日进一步放宽货币政策已是该央行第二次扩大低息贷款提供规模。
对于扩大央行提供低息贷款计划的有效性，Richard Jerram指出，日央行截止7月末的资产负债表为117.4万亿日圆，较2009年11月末没出现较大变化。
日央行一直希望国内银行利用当前政策向市场提供生产线贷款，来刺激国内经济复苏，但分析师称，国内银行却在利用当前低息央行贷款来购买政府债券。
而日央行政策委员会委员须田美矢子在30日会议中投票反对进一步放宽货币政策，因其认为，该举措对国内经济的影响有限。
日央行作出进一步放宽货币政策的决定，是因受到国内经济环境压力的影响，但同时也是受到国内政治环境影响。
近几周来日本政府对抑制日圆涨势的呼声及日本财务省将采取措施干预外汇市场的传闻不断加重背景下，日央行30日终于作出上述决定。日本政府在努力应对国内巨额公共债务同时，要求日央行带头采取措施促进国内经济复苏，并抑制日圆涨势。
日本财务省副大臣峰崎直树表示，日央行30日的决定是基于其经济分析而做出，但首相对日央行的强烈希望也是采取上述举措的另一原因。
日央行上述扩大信贷工具计划旨在降低长期融资利率，缩小美元与日圆之间的利率差距，降低日圆相对于美元的市场吸引力。
但实现上述目标并不完全依赖于日央行举措，因为美联储主席伯南克近期暗示，如果美国经济复苏进程停滞，美联储将会迅速采取所能采取的货币宽松举措。
荷兰国际集团外汇策略师Tim Condon指出，当前日本央行推行的措施将不会改变日圆走强的状况。Condon预计，市场仍然预期美联储将恢复量化宽松措施，从而进一步推动美元走低，日圆涨势受此影响将难以遏止。他将抓住任何日圆走软的机会买入日圆。
尽管实施了进一步货币宽松政策，但日央行未修改其对国内经济的整体评估，即日本经济进一步显现温和复苏信号。
而白川方明在新闻发布会中承认，国内经济前景的不确定性在增加，经济下行风险在加重，日央行并有可能会下调国内经济前景预期。
而抑制日圆涨势也已成为国内政治角逐中的关注焦点，因为菅直人将与民主党建立人小泽一郎 来竞选民主党党魁，而党魁人选将从9月14日起担任日本首相。
日本野村证券分析师称，菅直人政府一直希望彰显其解决日圆涨势的能力，来为其继续执政增加砝码。
