XiaoMing 申银万国：反弹延续还需要量能配合
申银万国：反弹延续还需要量能配合 更新时间：2010-7-24 0:00:17 反弹意犹未尽，但不会一气呵成，将有反复。
第一、悲观预期有所缓解，投资者信心增强，本轮特别是3181点以来的急跌反映了投资者对宏观调控致经济“超调”甚至“二次探底”的担忧。但市场的担忧不在于增速加快还是放缓，而是可控与失控，“二次探底”的担忧缓解，经济预期下调告一段落，正是这一股市基本运行环境的改善使得大盘重心从2300点上移至2500点；
第二、尽管今年政策基调的表述始终未变，但前期侧重于引导经济回归正常和管理通胀预期，往往是人们产生“紧”的感觉和“更紧”的预期，而前期宏观调控目标的基本实现，特别是CPI的超预期回落，以及保障房、节能车、西部大开发、新能源产业规划，甚至节能减排方面的些许变动，都让市场感到阵阵暖意，政策趋向从紧的担忧缓解；
第三、最近流动性的宽裕程度虽远不如2009年，但银行年中考核及农行发行之后，资金面也度过最紧张的时期；
第四、申万金融工程的风险溢价预测模型显示，二季度风险溢价可能是年内最高点，未来将逐步下行，对估值有正面影响；
第五、反弹不是一蹴而就、一帆风顺，周三震荡蓄势后，周四上证指数站上2550点，沪深300突破60日均线，2550点附近预计仍将震荡确认，从周四量能萎缩，热点活跃度下降来看，60日均线的阻力不容忽视。
从最近表现看，指数稳步上扬，但量能萎缩，反弹持续的时间和高度在很大程度上取决于成交量的支撑，因此仍需保持谨慎，不建议投资者盲目追高。
