Adam 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-1-14 21:56:25 周三沪深股指低开低走,3200点再度失守。上证指数收盘3172.66点,下跌101.31点,跌幅3.09%,成交2023.6亿元;深成指收盘13016.56点,下跌364.69点,跌幅2.73%,成交1283.5亿元。两市成交量较周二放大363.2亿元。申万行业指数显示仅信息服务和信息设备以及医药生物三个行业逆市上涨,采掘跌幅最深,重挫5.66%,金融服务、有色、钢铁和房地产几大权重板块集体杀跌。 封闭式基金方面,央行提高准备金率的时点超市场预期,股指大幅下跌,封闭式表现较为抗跌,折价率将进一步缩小,其中长期业绩较为优异的封闭式基金价格更为稳健。我们认为,从市场环境上,准备金提高符合市场预期,负面冲击主要来自于时间上的提前,昨日市场的下跌已经对超预期因素反映较为充分,未来市场将重新回到原先的震荡走势,因此,封闭式基金净值波动也将回到原先的程度,影响折价率定位的因素没有发生实质性变化,我们依然保持原先的观点:融资融券的推出下,对封闭式基金市场形成制度性利好,将会降低封闭式基金整体折价率。其中高折价封基将会是最大受益者,因为折价率高的封闭式基金对融资投资者安全性相对更高,因此短期高折价封基将有更好表现,短期推荐基金丰和、鸿阳、同盛、久嘉、金鑫。同时,在分红有望超预期兑现和市场继续维持震荡的情况下,较低的折价暂时不会对分红概念封基价格形成较大压力,短期内分红概念封基依旧能够保持较为稳健的走势,因此我们仍然维持对同益、通乾、汉盛的推荐。 创新型封基方面,周三瑞和远见溢价8.65%,较上一交易日缩小2.72%,小康折价15.5%,较上一交易日扩大0.69%。远见溢价首次偏离10%较大距离,如果市场未来重新上涨,瑞和远见溢价有望再度恢复,而如果市场再度回落,远见的净值相对也较为抗跌,所以目前远见仍然是个进可攻退可守的良好投资品种。并且鉴于我们对中长期继续上行观点不变的前提下,维持对瑞和远见的推荐,并且在低于10%的溢价水平上,投资者有望享受到未来净值增长和杠杆预期恢复带来的溢价重新扩大的收益,建议激进的投资者适当介入。申银万国证券股份有限公司
