Eric 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-6-23 0:07:44 基金市场 受人民币汇改政策、区域经济等政策面消息影响,周一沪深平开高走、震荡反弹,午市保持高位运行并以高点收盘,其中上证综指收盘报2586.21点,上涨72.99点,涨幅2.90%,深成指收盘报10309.61点,上涨343.07点,涨幅3.44%。两市共成交1508亿元,增加49亿元。从盘口看,个股普涨,其中房地产、轻工制造、交通运输涨幅居前,在3.56%~4.64%之间,而南海板块、厦门板块、重庆板块等区域性板块也各有表现。 周一,封闭式基金在股指的带动下迎来反弹,但由于上周封基明显抗跌,因此反弹力度也相对较小。其中昨日上市的指数分级基金双禧B涨幅领先,上涨4.77%,另外瑞和小康、大成优选、瑞和远见涨幅也相对较大,分别为3.11%、3.05、2.73%。在市场波动期间,封闭式基金价格受益其折价变动,下跌幅度较小,但同样在市场反弹阶段,上涨幅度也相对较小。在目前股市风险依旧较大、封基折价率继续下降空间有限的背景下,我们仍建议投资者适度降低封闭式基金仓位,以兑现获取的超额收益。从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。整体来看,目前市场风险加大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与类债券产品同庆A、估值优先以获取稳定收益。 目前来看,市场短期可能迎来技术性反弹,对趋势把握较好的投资者可以适当通过交易型基金把握交易机会。但中期看在重新形成对未来政策导向和经济增长的新预期前,市场仍很难迎来实质性反转,股市风险仍旧较大。相比之下,市场避险情绪的提升,使得股指跷跷板效应提升,近期债券市场稳步上涨,中期内我们仍相对看好债市。但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济数据的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。申银万国证券股份有限公司
