XiaoMing 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-5-7 0:00:29 基金市场 周三沪深股指先跌后涨,上证指数短暂破位2800点之后,构筑短期空头陷阱,多方终于有了还手之机,下午逐波弹升,收于当日次高点。上证指数收盘2857.15点,涨0.77%,成交1164.2亿元;深成指收盘11003.73点,涨0.39%,成交802.9亿元。仅有色金属、采掘和金融服务行业指数微跌,余者皆涨,其中农林牧渔、电子信息行业指数涨幅超过3%。 周三,封闭式基金跟随股指迎来一波反弹,反弹力度较股市略大。其中基金通乾、同庆B、基金景福、估值进取等涨幅较大,均超过2%,仅基金裕泽小幅下跌。上周基金净值整体表现出现大幅下跌,多只基金跌幅超过5%,其中基金景宏、基金科瑞、基金丰和等分别以6%、5.73%、5.5%的跌幅领跌。而基金开元、基金裕阳、基金金泰等跌幅相对较小,跌幅分别为1.24%、2.47%、2.94%领跌。随着前期的强势股出现调整,市场波动明显加大,基金净值也表现相对较弱,我们建议投资者适度降低封闭式基金仓位,以兑现获取的超额收益。从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。整体来看,目前市场风险加大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与类债券产品同庆A、估值优先以获取稳定收益。 短期来看,市场可能面临技术性反弹,但未来两个月,我们认为股指将在等待紧缩政策最严厉时刻、等待经济指标下调的氛围中,完成筑底的过程。而相比之下中期内我们依然看好债市,基本面特别是经济下滑的预期和逐渐变成现实,将成为未来债市反弹的主要驱动因素。但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。申银万国证券股份有限公司
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