Aidan 申银万国基金日版
申银万国基金日版 更新时间：2010-5-12 0:00:28 基金市场 周一沪深股市弱势企稳、震荡整理,尾市虽小幅回升,但上证指数仍未能收复2700点关口,最终报收于2698.76点,上涨10.37点,涨幅0.39%,深成指收盘报10264.05点,上涨117.62点,涨幅1.16%,两市共成交1708亿元,减少222亿元。从盘口看,房地产、煤电及金融股超跌反弹,平均涨幅都在1.5%以上,而电子元器件、生物医药、信息设备等前期强势股出现补跌,平均跌幅都在3%以上,创业板也有明显回落。 周一,封闭式基金在股指带动下迎来反弹。其中基金景福、基金久嘉、基金兴华等基金表现较佳,涨幅均在1.8%以上,同庆B、基金安顺小幅下跌。随着前期的强势股出现调整,市场波动明显加大,基金净值也表现相对较弱,尽管在市场波动期间,封闭式基金受益其折价变动,波动相对较小,但我们还是建议投资者适度降低封闭式基金仓位,以兑现获取的超额收益。从中期来看,我们建议结合基金净值表现及折价率来综合选择,建议中期关注持股仓位相对较低,而折价率相对较高的品种。整体来看,目前市场风险加大,杠杆基金受其杠杆作用,其净值表现波动也相对较大,建议投资者暂时规避,可积极参与类债券产品同庆A、估值优先以获取稳定收益。 短期来看,市场可能面临技术性反弹,但未来两个月,我们认为股指将在等待紧缩政策最严厉时刻、等待经济指标下调的氛围中,完成筑底的过程。而相比之下中期内我们依然看好债市,基本面特别是经济下滑的预期和逐渐变成现实,将成为未来债市反弹的主要驱动因素。但是,收益率快速下行的阶段已经过去,从中期看收益率将伴随着经济的下滑而缓慢下降。我们建议投资者可以战术性降低股票基金仓位,适当增加纯债券基金或类债券基金的配置比重。在今年以结构性行情为主的背景下,基金的选股能力尤为重要,主动型基金较被动型基金有明显的优势。对基金的选择也更显重要,我们建议投资者适度保持谨慎,继续维持原有投资组合,等待市场环境的明朗再做调整。申银万国证券股份有限公司
