申银万国：给予航运行业“看好”评级

申银万国：给予航运行业“看好”评级 更新时间：2011-4-26 11:18:00 　　申银万国发布组西航运业研究报告称，航运板块2011年动态PB为1.9X，较历史均值2.8X、中位数2.4X 分别有47%和26%的上涨空间。因为在航运大周期底部向上，同时供给过剩压力较市场一致预期要小的情况下，航运板块估值有向历史均值和中位数回归的趋势。相对PB0.8X，接近板块历史估值1.2X 的低位，在基本面不断向好的情况下下跌空间有限。　　申万表示，短期来看，季节性旺季到来；中长期来看，目前处于航运行业底部复苏的通道，未来景气持续向上的可能性高于向下的可能性。综合对于航运大周期、年度季节性周期和运力供给过剩压力的判断，上调航运评级至“看好”；看好航运业在大周期复苏和季节性旺季到来时的市场表现。依次推荐中远航运、中海集运和中国远洋。

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