申银万国：给予钢铁行业“中性”评级

申银万国：给予钢铁行业“中性”评级 更新时间：2010-7-20 0:10:31 　　申银万国在最新发布的研究报告中指出，近期钢价跌跌不休，除却需求因素外，原料价格下滑对钢价失去支撑也是因素之一。目前钢价已从今年最高点累计下滑15%，钢材原料现货生产成本也已下滑12%。从6月以来的数据看，现货价格和成本基本实现了同步下调，因此现货钢材的利润空间还相对稳定。但由于大钢企主要以季度协议铁矿石价格核算，如果谈判结果不顺，则价格的下跌将直接导致利润的下降，三季度主要钢铁企业恐将进入亏损。由于国内外钢铁需求和价格均呈下滑趋势，谈判逐步向钢铁生产企业倾斜，但由于谈判地位的不对等，目前谈判结果仍是扑朔迷离。　　6月份钢材出口562万吨，同比增长289%，环比增长14%，再创近期新高。但据了解多为在7月份新退税政策执行之前抢关出口所致，实际出口量环比出现较大下滑。按调研情况预计7月的实际出口数量受国际需求下滑和退税调整影响仍将进一步下滑。因此，虽然本次价格基本到位，后续进一步下调幅度有限，但行业的好转仍需等待，维持行业“中性”评级。

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