紧盯估值和基本面国际资管巨头高调看多A股

紧盯估值和基本面国际资管巨头高调看多A股

随着上证指数自去年12月初的2857点连续攀升至目前的3100点附近,外资再次左侧抄底成功。去年年底,上证指数围绕3000点反复震荡,不少公私募基金选择落袋为安,但外资却始终保持“买买买”的节奏。据统计,去年11月至今,北向资金累计净流入逾1500亿元。

除了北向资金加速流入,富达国际、贝莱德等全球知名资管公司也在近日发布的2020年市场展望中,明确表达了看多A股的观点。

外资5年赚4300多亿元

顶尖财经Choice数据显示,去年11月初至今,北向资金累计净流入超过1500亿元。而自去年12月初开始,上证指数便开启了一轮强劲的拉升行情,并从此前2857点一路攀升至3100点附近。种种迹象显示,在本轮A股上涨行情中,外资再次左侧精准抄底。

对此,不少业内人士认为,外资之所以屡屡在A股下跌之际逆势加速流入,主要是因为外资在买卖过程中,并不关注市场趋势及赚钱效应,而是以估值和基本面为主。“外资买的时候不一定是市场最低点,但买入不久后市场大概率会出现拐点。他们注重的是个股,尤其是标的范围内少数股票的估值和价格变化。”沪上一位基金经理分析称。

值得一提的是,过去数年中,外资通过在A股市场相对理性的操作,获取了不俗的回报。据顶尖财经Choice数据统计,从2014年底至2020年1月8日,北向资金累计净流入金额达1.02万亿元。最新数据显示,北向资金最新持仓市值达1.45万亿元,即外资在5年多时间内累计获利超过4300亿元,收益率为42.2%。

那么,在过去数年中,外资都从A股市场中“抄走”了哪些筹码呢?从目前北向资金持仓市值和持仓占比较高的个股来看,这些股票基本上可以被认定为A股的核心资产。

据统计,截至2020年1月8日,北向资金对22只股票的持股市值超过100亿元,其中贵州茅台以1086.28亿元排名首位。此外,北向资金对26只个股的持股占比超过10%,对华测检测和上海机场的持股占比分别达到23.33%、22.37%。

资管巨头高调看多A股

1月7日,全球知名资管公司富达国际发表了2020年中国市场展望。针对过去10年上证指数几乎原地踏步的现象,富达国际中国区股票投资主管、基金经理周文群表示,这一情况未来将会改变。对此,她给出了3点理由。首先,中国经济稳中向好势头不改,在这一过程中,估值缺乏持续下行的动力。其次,科创板开板并试点注册制、新证券法将从3月起施行,将会提高A股市场的规范程度及对投资者的保护力度,促进市场健康发展,激发赚钱效应。最后,无风险利率下行也将会对股市估值提升起到重要作用。

据统计,2018年和2019年,北向资金净流入A股市场的规模分别达2942亿元、3517亿元,目前外资占A股市场成交额比例达8%,占自由流通市值比例约为7%。对此,周文群表示,外资持股占比已经接近公募基金的持仓水平,由于外资持股较为集中,其在某一类股票上有着很强的话语权。

尽管MSCI尚未公布进一步提升纳入A股比例的计划,但周文群认为,这并不会影响外资今年继续流入A股市场。“尽管沪深300指数去年上涨了36%,但考虑到中国的经济增速和A股估值水平并未达到特别高的水平,从全球配置的角度来看,外资流入趋势将会继续。不过,今年被动资金可能不会是主流,反倒是像富达那样的主动资金会加强对A股的关注。”

此外,全球资产管理规模排名首位的贝莱德也于近日表示,2020年是战略性配置中国资产的元年。“中国资本市场不仅规模庞大、流动性较强,而且与其他全球资产的关联度相对较低,再加上中国资本市场的开放使国际投资者更容易进入,这对投资者而言无疑是一个史无前例的机会。”贝莱德智库亚太区首席投资策略师庞文博称。

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