Rose 紧缩预期阶段性消褪 新一轮限电助力水泥价格
紧缩预期阶段性消褪 新一轮限电助力水泥价格 更新时间：2010-12-16 7:41:41 截至11月全国水泥累计产量17.01亿吨，同比增长15.6%，11月单月产量1.77亿吨，同比增长17.3%，单月产量增幅较上月提升了接近7个百分点。我们观察到，由于限电的恢复，水泥产量已经全面回升至限电之前的水平，预计今年全年水泥产量达到我们年初判断的18.5亿吨几无悬念。 上周江苏、浙江、山东的开始新一轮限电，或令华东市场的水泥价格的高位可维持至春节前，而往年自12月底开始会回落10%左右，价格的高位运行时间超越市场预期。 我们认为，此前市场对加息的预期已反应得较为充分，而通胀预期的阶段性回落和低于市场预期的调控政策成为市场短期向上的催化剂，另外中国PMI同比增速触底也使得周期行业估值修复的操作性增强，并且明年房地产供给逐步释放也将降低中期政策调控压力，种种因素叠加的效果或将对水泥板块的估值带来提振。 我们判断，明年即便是供电全面恢复，华东、华中市场在供求基本平衡格局下集中度的提高或令价格回落有限，价格运行区间仍大幅高于今年同期，那么明年东部水泥股业绩或大幅超越市场此前预期。 我们于12月1日率先上调了海螺水泥的2010—2012年EPS预测至2010—2012年EPS至1.58、2.42和3.02元，并强烈推荐东中部水泥股。我们维持此前的观点并认为：此前市场最为担忧的宏观收紧预期的阶段性消除令水泥股估值提振，加上东中部水泥价格维持高位的时间延长，水泥股仍有进一步上涨的空间。推荐顺序为：海螺水泥、华新水泥、江西水泥、福建水泥、塔牌集团、冀东水泥、太行水泥、天山股份、青松建化、祁连山。相关文章：紧缩预期阶段性消褪新一轮限电助力水泥价格紧缩预期阶段性消褪新一轮限电助力水泥价格震荡盘升仍是主基调10股爆发指日可待菲亚特欲投资18亿美元在巴西建造汽车加工厂通胀预期不减A股继续震荡消化浮筹蓄积更多的做多力量震荡收阴仍站于2900点上方新一波行情是否已经展开？市场仍在蓄积能量蓄势待突破契机消化浮筹蓄积更多的做多力量
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