John 红土创新基金朱然：看好科技与新能源投资机会
红土创新基金投资总监助理朱然横跨学界、实业和投资圈，北京大学通信与信息系统硕士毕业后，在甲骨文、英特尔等科技公司工作了近3年，而后开始从事科技类新兴产业的投资研究，至今已近7年。
朱然专注于科技行业精耕细作，积累了丰富的经验，取得了不错的投资业绩。数据统计显示，截至12月7日，红土创新新科技自2018年9月14日成立以来，复权单位净值增长率达到175.77%。
准确判断行业景气度很重要
在朱然看来，科技类新兴产业的变化相当迅速，新旧技术模式不断更新迭代。因此，投资科技类新兴产业，对行业景气度的判断尤为重要。
“通常情况下，科技行业是由供给创造需求的板块。”朱然表示，沿着景气周期做投资，超额收益往往会非常明显。因此，在投资风格上，战略上选择5年至10年中长期有成长空间的领域，战术上选择高景气的板块。“如果是行业景气度可以持续、景气度处于底部即将反转或者已经出现反转的迹象的公司，我会果断加仓。”
朱然从三大维度判断行业景气度：一是财务数据，根据季度财务数据关注业绩增速、ROE、毛利率、现金流等指标的变化。二是掌握下游需求的变化。这与过往的经验相关，需要长期积累，提高对产业链需求变化的敏感度。三是预判技术发展路径。需要时刻跟踪产业变化，与产业专家密切沟通，对上市公司维持高频率调研。
在个股选择上，朱然表示，注重估值和成长性的匹配度。“通过保守或中性的算法，看公司未来5年的成长空间。如果盈利空间仍然较大，市值还会延续增长，就会坚定持有这家公司。如果5年后的成长空间已经体现在当前股价上了，就不会选择这些股票。”
布局科技、新能源板块正当时
基于对国产替代趋势及行业成长性的判断，朱然长期看好两大赛道：一是以半导体、元器件为代表的科技赛道，二是以电动车、光伏为代表的新能源产业链。
朱然表示，随着国产替代进程的不断加速，半导体、元器件、射频、滤波器等细分行业具有广阔的发展空间。
另外，基于全球能源清洁化的发展目标，朱然看好新能源产业链的长期发展趋势，包括电动车和光伏两大细分领域板块。
在朱然看来，电动车的长期成长空间很大，在各国政府的推动下，电动车替代燃油车的趋势明显。各大车企今年推出C端品牌车，获得了较好的销量，进一步提升了电动车的渗透率。随着电动车渗透率的不断提升，行业景气度还将持续上行。
