Mike 金鹰中小盘：保持投资弹性净值超越牛市最高点
金鹰中小盘：保持投资弹性净值超越牛市最高点 更新时间：2010-9-28 6:55:27 自上证指数从6124点历史高点回落至今，金鹰中小盘成为净值成功翻越最高点时的13只开放式基金之一。 9月22日，中秋佳节。 当《投资者报》记者收到金鹰基金投资总监兼金鹰中小盘基金经理杨绍基的采访回复时，已近晚上12时。电话那头传来杨绍基谦虚的声音：“你们的采访也帮我理顺了这3年来的操作思路。” “这几年最大的感触，是每一年市场都是一个新的开始，在市场面前我们永远是学生。”在近两千字的采访回复中，杨系统总结了自己的投资感悟，“持有人把资金交由基金经理，不是因为基金经理能摒弃人类与生俱来的贪婪和恐惧等弱点，而是他们能通过有效的市场学习，使犯错的概率大大降低。” 自上证指数从6124点历史高点回落至今，金鹰中小盘成为净值成功翻越最高点时的13只开放式基金之一。2007年10月16日当天，金鹰中小盘累计净值为2.41元，截至2010年9月21日，其累计净值达到2.48元，超过牛市最高点。 三年稳定在前1/4 A股市场从2007年最高点急跌并震荡至今，不少基金的净值都如过山车一样经历了较大起伏。能在2008年至今各年度都保持在偏股基金业绩前四分之一，金鹰中小盘的表现挺扎眼。 事实上，自2004年成立至2007年间，金鹰中小盘一直毫无起色。直到2008年2月龙苏云上任，金鹰中小盘才开始散发出魅力。当年在79只偏股基金中，金鹰中小盘与排名榜首的华夏大盘精选表现仅相差0.13%，排名第二。2009年9月，龙苏云离任，在他管理的500多天时间里，金鹰中小盘基金跑赢市场逾20%。 杨绍基接替龙苏云后不久，他就初露锋芒。2009年金鹰中小盘在98只同类基金中位列第18位，再度位列同类前四分之一。 截至2010年9月21日，金鹰中小盘以近5%的涨幅，今年在117只同类基金中排名18。无论市场上涨还是调整，金鹰中小盘都稳居同类前四分之一。一年来，杨绍基完成了漂亮接力，也帮助其净值超过了6124点时的状况。 在多数人看来，基金经理是一只基金的灵魂，基金经理的更换将影响一只基金风格的稳定性。对此，杨绍基认为，影响一只基金投资风格的因素很多，基金经理只是因素之一，对于金鹰中小盘来说，更换基金经理对风格的影响并不大。 他之所以这么认为，是与基金产品设计的风格特征有关。“金鹰中小盘的基金合同规定，股票仓位的80%要投资于全市场平均流通市值以下的股票，而近年来A股市场的中小盘股票表现远胜于大盘股、蓝筹股。” 这也是他解释金鹰中小盘在近三年保持较强业绩稳定性时提到的第一个原因。 此外，投研团队擅长挖掘和投资中小盘成长型股票，也帮金鹰中小盘保持了较好的收益水平。“这几年来最大的感触，是在市
