autumn 金鹰基金：不要盲从大盘股行情 中小盘基金仍具优势 - 基金网
金鹰基金：不要盲从大盘股行情 中小盘基金仍具优势 - 基金网 更新时间：2010-2-13 0:41:10 2010年,投资市场的未来走势决定于两组力量的博弈:一是经济复苏的确定性和政策调整的不确定性;二是市场流动性的下降与企业盈利的向好。在这些因素的相互制约下,A股市场短期内走出单边市甚为渺茫,弱平衡式的震荡行情继续维持的概率加大。 金鹰基金理财专家认为,投资者不宜盲从所谓的“大盘股行情取代中小盘行情”的预测,而忽略“跌出来”的中小盘投资机会,虎年仍可精选绩优中小盘基金。 上述人士指出,先是融资融券、股指期货的开闸,后是大盘股进入估值投资区域,在各种因素的推动下,市场上充满了对蓝筹行情的热烈期盼。相比之下,去年表现抢眼的中小盘股由于“估值偏高”而被打入了“冷宫”。 然而,在大盘股利好因素的背后,市场似乎忽视了一个关键的因素———日趋紧张的资金面。从央行2010年工作会议中强调的“加强对金融机构的窗口指导,把握信贷投放节奏,防止季度之间、月底之间的异常波动”方针,到1月12日上调存款准备金率0.5个百分点,资本流动性收紧信号已经表露无疑。众所周知,蓝筹行情受资金面、宏观调控以及经济转型的制约,反弹空间相对有限。相比之下,中小盘股所处的行业受政策影响相对较小,轻资产特征较大盘明显,多依靠创新的商品模式和技术创新,拥有较好的成长性和盈利能力,在流动性不佳的情况下更便于吸引资金介入,具有更多的投资机会。 从长期来看,小盘股的长期平均收益率也高于大盘股。据Wind数据显示,从2005年1月到2010年2月4日,中证500指数的总收益为346.68%,平均年化收益率为33.60%;而以大盘股风向标著称的沪深300指数,同期总收益仅为227.52%,平均年化收益率为25.84%。该数据统计的4年,正是A股市场经历牛熊转换的一个周期,中小盘的表现凸显出了其高成长性与高收益性的特点。 不过,该人士也指出,尽管中小盘股的投资机会较为明显,但鉴于其估值水平已在历史高位停留了相当长的时间,基民在选择中小盘基金时,应精选绩优中小盘基金。 基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。
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