Adam 原创 北落de师门 韭圈儿
招行的
【摩羯智投】
也停掉了，要知道招行是有“基金投顾”牌照的，不过【摩羯智投】还是原先的基金组合形式，并不是“基金投顾”牌照下经过验收的组合服务，所以也不符合新规，需要下线重来。
下面问题来了，
为什么招行、工行、平安银行早在20年3月就拿到了【基金投顾】牌照，快两年过去了却一直迟迟不展业呢？
这是一道思考题，我不多讲，请各位小伙伴发散思维，评论区谨慎作答~
基金组合是正道
虽然这段时间，各路大V谈基金组合色变，一边扛着坚决拥护的大旗一边默默流泪，但我还是想为基金组合这种投资方式说几句好话。
问题1：基民是买单只基金持有时间长还是买基金组合
持有时间长
？
问题2：基民是买单只基金赚钱概率大还是买基金组合
赚钱概率大
？
问题3：基民是买单只基金更能稳定市场还是买基金组合更能
稳定市场
？
答案显而易见，是
基金组合
。
持有时间更长，不仅基金公司能收更多管理费，基民也能从时间中赚到真金白银，监管则能看到基金市场稳步做大。如果举一个反例，那就是15年的分级基金，基金公司发了很多赌博工具最后变成“死基”、基民被血洗，资金大进大出也让监管十分闹心。
插播，我们最近统计了一个基金经理历史赚钱榜和亏钱榜，用基金季报中的财务利润数据加总，看看谁给基民真正赚了钱（图表和视频正在制作中），我扫了一眼，其中亏钱最多的是一位指数基金经理，可谓价值毁灭者。究其原因最主要是15年分级基金的暴跌。
以组合形式投资基金是正道，是为投资者创造价值的，我想任何人不会反驳这一点。
而且越来越多的基民也开始意识到这一点，所以才会愿意把自己在各种“莫名其妙”情况下买的几十上百个基金，在韭圈儿上建账本做分析（账本分析 或 组合回测），希望持仓更加均衡、更加符合自己的风险偏好。
市场缺少好服务
那么问题来了，既然是正道，而且又市场需求巨大，谁能提供优质的供给服务，来满足者巨大的用户痛点呢？
你以为的银行理财师
：请来我这里，我可以为您提供最专业的资产配置服务，这个、这个、还有那个基金，都是我精挑细选的！
现实中的银行理财师
：大哥大叔、大嫂大妈，行领导下了政治任务，这只基金请你一定帮帮忙，下个月行里发油，我给你多领一桶。
你以为的券商投顾
：明明白白我的心，炒股不如买基金！买基金，就多买点，什么股票基金、债券基金都配上，穿越牛熊包在我身上。
现实中的券商投顾
：哥，佣金我都给你降到万1.2了，你还不给我频繁交易起来，你是想让我饿死吗？买点基金吧，手续费我给你返一半！
你以为的基金大V
：我为您提供最接地气的基金分析、最有温度的投资陪伴，组合定投，财务自由，你看我百万实盘，和你利益深度绑定。
现实中的基金大V
：如果涨了，我就出来吹牛，如果跌了，咱就继续定投，反正我永远不会错。我亏的钱，收点流量费就十倍百倍就赚回来了，你还以为我真的把家产都放进去啊。
你以为的互联网平台
：这个基金组合不错，主理人实战经验丰富，牛逼的不得了。马上发车，就差一位，还不快来！
现实中的互联网平台
：只要大V能带货，销量上来就行，反正你亏钱了，骂也是骂大V，谁让他收了钱呢。
以上对话，纯属雷同，如有虚构，实属巧合。银行、券商、互联网平台、大V一定有非常多坚持原则和本心的好朋友，但如同嘉信理财创始人施瓦布所说：
由于上面各种角色，主要商业模式都还是从产品中赚钱，屁股决定脑袋，就算再正直的和尚，也一定会把"基金组合"这个好经唱歪。
如同易会满主席之前所说：
基金赚钱、基民不赚钱，这其中固然有投资者自身的因素，但也有行业自身发展观和经营观的问题，反映了行业规模情结浓厚，重营销轻持续服务的现状；还有的代理销售机构和从业人员
背离客户利益
，诱导“赎旧买新”。
终局很远，仍可期待
所以
【基金投顾】
才会被寄予厚望，但是从之前两年的发展来看，各家机构似乎对于赚取买方投顾费都不感兴趣，如果不是监管硬性设门槛，都恨不得把投顾费打0折（大V组合实际就是0折的基金投顾），因为大家都还是抱着卖方思维，有的机构甚至把基金投顾，直接当成了卖基金的工具。
当然，这也和投顾机构本身的特点有很大关系。
目前的基金投顾牌照都发给了
销售机构
和
基金公司
，而销售机构，无论是银行、券商还是互联网，它们的北极星目标就是销售量，就是收入利润，卖基金是刻在基因里的，你想让一个小小的基金投顾业务去颠覆这个北极星，谈何容易。基金公司嘛，目前阶段的北极星目标基本都是行业规模排名，因为卖其他公司的基金是给竞争对手做贡献，所以都有天生的冲动在组合中尽量挑自己的产品（当然这样更省费率，对基金经理也更熟悉）。
从终局上讲，收客户的钱给客户做投顾服务的人，不应该和产品销售有任何利益关系
，不能是销售机构，也不能是基金公司，就像医生不应该从药厂拿回扣。但是任何事物都有发展过程，基金投顾作为一个新业务，从现有持牌机构开始是最稳妥的，虽然有利益冲突，但万一真有机构愿意放下短期利益，奔向星辰大海呢？（现在还没看出来）
话说回来，现在除了少数经过验收合格的基金投顾组合仍在运行，其他的都不能买了，无论是大v的还是机构的，统统都需要重新寻找模式。
这就造成了需求和供给的巨大缺口
，市面上这些组合，一来数量远远不足以满足投资者的各种诉求，二来运作理念，透明度也少有深入人心。我相信，明年各大机构一定会大规模投入到这个赛道中，包括之前意愿不强的机构，很多新花样新玩法也一定会层出不穷。
我们拭目以待，同时也会对这些基金组合（包括FOF）做更多的解读分析，帮组大家更好挑选。
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